Hedge Funds: Recent Trends and Risks

Abstract

Hedge Funds: Recent Trends and Risks In recent years, investment pools like pension funds, investment funds and hedge funds have gained importance in international financial markets. Particularly, the development of the hedge funds contain important policy implications concerning emerging market economies. Hedge funds are flexible instruments which are subject to minimum restrictions and regulations. The increase in the number of operating hedge funds over the years and the upward trend in the assets under the management of hedge funds imply increasing share of hedge funds in the global financial markets. However, the analysis of hedge funds by regions implies insignificant share of emerging markets economies and thus limited direct effect of hedge funds on the Turkish economy. Furthermore, the finding that hedge funds do not deepen financial turbulences but instead ease these turbulences also eliminates the possibility of an indirect adverse effect of hedge funds on the Turkish economy. Hence, despite the observation on the relatively increasing share of hedge funds in the global financial markets, these funds have limited effect on the emerging market economies as well as the Turkish economy.

Özet

Hedge Fonlar: Eğilimler ve Riskler Son yıllarda, uluslararası finansal piyasalarda bireysel emeklilik fonları, yatırım fonları ve hedge fonlar gibi yatırım havuzlarının artan oranda önem kazandığı görülmektedir. Özellikle, hedge fonların gelişimine bakıldığında yükselen piyasa ekonomileri için önemli çıkarımlar içerdiği görülmektedir. Hedge fonlar, kısıtlamaları en aza indirgenmiş, bu sebeple esnek yatırım stratejisi izleyebilen, az denetlenebilen yatırım araçlarıdır. Faaliyet gösteren hedge fon sayısında yıllar itibarıyla gerçekleşen artı ş ve buna ek olarak hedge fon yönetimi altında bulunan varlık miktarının da yükselme eğiliminde olması, hedge fonların dünya finans piyasalarında giderek artan bir paya sahip olduğunu göstermektedir. Buna karşılık, hedge fonların dünya genelinde bölgeler bazında dağılımı incelendiğinde, yükselen piyasa ekonomilerinin payının kayda değer oranda olmaması dikkat çeken en önemli unsurdur. Bu sebeple, hedge fonların ülkeler bazında dağılımında Türkiye ekonomisinin oldukça düşük bir paya sahip olduğu ve dolayısıyla hedge fonların Türkiye ekonomisi üzerindeki direkt etkisinin oldukça sınırlı olduğu sonucuna ulaşılmaktadır. Buna ek olarak, hedge fonların, finansal dalgalanmaları derinleştirmediğ i ve hatta dalgalanmanın olumsuz etkilerini azalttığı yönündeki bulgular, söz konusu fonların Türkiye ekonomisini dolaylı yoldan olumsuz etkileme ihtimalini de ortadan kaldırmaktadır. Bu sebeple, hedge fonların dünya finans piyasalarında giderek artan öneme sahip olduğu gözleniyor olmakla birlikte, yükselen piyasa ekonomileri ve özellikle Türkiye ekonomisi açısından söz konusu fonların oldukça sınırlı etkiye sahip olduğu görülmektedir.