The Relationship between Industrial Production Index and Credit Default Swaps in BRICS+T Countries: Kónya Bootstrap Causality Approach

BRICS+T Ülkelerinde Sanayi Üretim Endeksi ve Kredi Temerrüt Takası Arasındaki İlişki: Kónya Bootstrap Nedensellik Yaklaşımı

Abstract

In this study, we test relationship between monthly industrial production index and credit default swaps for BRICS+T countries (Brazil, Russia, India, China, South Africa+ Turkey) over the period of January, 2016-October, 2020. In order to test the causality relationship between these two variables, we used the Kónya (2006) bootstrap Granger causality test. The panel data for this test must provide both cross-sectional dependency and slope heterogeneity. According to the results of the study, there is a causality relationship from credit default swaps to industrial production index for Russia and China. On the other hand, there are causality relationships from industrial production index to credit default swaps for Turkey, Brazil, Russia, India and China

Özet

Bu çalışmada BRICS+T ülkeleri (Brezilya, Rusya, Hindistan, Çin, GüneyAfrika+ Türkiye) için Ocak 2016-Ekim 2020 dönemini kapsayan aylık sanayiüretim endeksi (IPI) ve kredi temerrüt takası (CDS) arasındaki nedensellikilişkisi test edilmiştir. Bu iki değişken arasındaki nedenselliği test edebilmekiçin Kónya (2006) bootstrap Granger nedensellik testi kullanılmıştır. Butestin uygulanabilmesi için panel verinin hem yatay kesitler arasındabağımlılığı hem de eğim katsayılarının heterojenliği sağlamasıgerekmektedir. Çalışmanın sonucuna göre, Rusya ve Çin için kredi temerrüttakasından sanayi üretim endeksine nedensellik ilişkisi bulunmuştur. Diğertaraftan, sanayi üretim endeksinden kredi temerrüt takasına nedensellikilişkisi Türkiye, Brezilya, Rusya, Hindistan ve Çin için saptanmıştır.