Asymmetric Effect of Oil Price and Exchange Rate on Food Prices: The Case of Turkey

Petrol Fiyatı ve Döviz Kurunun Gıda Fiyatları Üzerine Asimetrik Etkisi: Türkiye Örneği

Abstract

One of the obstacles to economic stability is high inflation. Food inflation can be considered among the determining factors of inflation. In this context, the study aims to examine the effect of oil prices and exchange rates on food prices. In the study, NARDL (NonLinear Autoregressive Distributed Lag) method was applied to predict that oil prices and exchange rates may have an asymmetric effect on food prices. Monthly data from January 2010 to December 2019 were used in the study. The main results achieved were realized within the framework of expectations. The results show that oil prices and exchange rates are in an asymmetrical relationship with food prices in the long run. In the short term, an asymmetrical relationship was not detected. Also, when the long-term coefficients are analyzed, it is seen that positive changes in oil prices and exchange rates are statistically significant. Positive changes in oil price and exchange rate affect the dependent variable in the same direction. If oil prices increase by 1 U.S. Dollar, the food price index increases by 0.30 units, and when the U.S. Dollar rate increases by 1 TL (Turkish Lira), the food price index increases by 16.6 units. As a policy recommendation within the framework of these results, precautions should be taken to reduce the pass-through of positive shocks in oil prices and exchange rates to food prices.

Özet

Ekonomik istikrarın önündeki engellerden biri yüksek enflasyondur. Enflasyonunbelirleyici faktörleri arasında da gıda enflasyonu sayılabilir. Bu çerçevede çalışmanın amacı,Türkiye’de petrol fiyatlarının ve döviz kurunun gıda fiyatları üzerindeki etkisini incelemektir.Çalışmada petrol fiyatlarının ve döviz kurunun gıda fiyatları üzerinde asimetrik etkisi olduğuöngörüsü çerçevesinde NARDL (Doğrusal Olmayan Otoregresif Dağıtılmış Gecikme) yöntemiuygulanmıştır. Çalışmada Ocak 2010- Aralık 2019 dönemine ilişkin aylık veriler kullanılmıştır.Elde edilen temel bulgular beklenti çerçevesinde gerçekleşmiştir. Bulgular, petrol fiyatlarınınve döviz kurunun gıda fiyatları ile uzun dönemde asimetrik ilişki içerisinde olduğunugöstermektedir. Kısa dönemde ise asimetrik bir ilişki tespit edilememiştir. Ayrıca uzun dönemkatsayılar incelendiğinde, petrol fiyatlarının ve döviz kurunun pozitif değişimlerininistatistiksel olarak anlamlı olduğu görülmektedir. Petrol fiyatı ve döviz kurundaki pozitifdeğişimler gıda fiyatlarını aynı yönde etkilemektedir. Petrol fiyatları 1 ABD Doları arttığındagıda fiyat endeksi 0,30 birim, Dolar kuru 1 TL arttığında ise gıda fiyat endeksi 16,6 birimartmaktadır. Bu bulgular çerçevesinde bir politika önerisi olarak; petrol fiyatlarındaki ve dövizkurlarındaki pozitif şokların gıda fiyatlarına geçişkenliğini azaltacak tedbirlerin alınmasıgerekmektedir.