Prediction Of Financial Succes Using Financial Failure Models: An Empiricial Analysis On Firms Listed İn BIST XELKT Index

Finansal Başarının Tahmininde Finansal Başarısızlık Modellerinin Kullanılması: BIST XELKT Endeksine Dahil Firmalar Üzerine Bir Uygulama1

Abstract

In the research study, we tried to identify the the existence of the relationship between financial failure and financial performance. In this context, the ratios obtained by using the financial statements of the com-panies listed in Borsa Istanbul Electricity Index between 2012-2016 ye-ars were analyzed by panel data analysis method. As part of the analy-sis, financial performance was represented by Tobin’s Q ratio, while the Fulmer H score was considered as a measure of financial failure. In addition, the price-earnings ratio and the log of sales that are thought to affect the financial performances are included in the analysis as control variables. According to the analysis results, there is a meaningful but po-sitive relationship between Tobin’s Q ratio and Fulmer H score and the price-earnings ratio, but there is a significant but negative relationship with the log of sales.

Özet

Çalışmada, finansal başarısızlık ile finansal performans arasın-daki ilişkinin varlığı araştırılmıştır. Bu bağlamda Borsa İstanbul Elektrik endeksine dahil firmaların 2012-2016 yılları arasındaki finansal tablo-larından yararlanılarak elde edilen rasyolar, panel veri analiz yöntemi ile incelenmiştir. Yapılan analiz kapsamında, Fulmer H skor finansal başarısızlık ölçüsü olarak kabul edilirken, finansal performans Tobin’s Q oranı ile temsil edilmiştir. Ayrıca finansal performansı etkilediği dü-şünülen Fiyat-Kazanç oranı ve satışların logaritması kontrol değişkeni olarak analize dahil edilmiştir. Analiz sonuçlarına göre, Tobin’s Q oranı ile Fulmer H skor ve Fiyat-Kazanç oranı arasında anlamlı ve pozitif bir ilişki varken satışların logaritması ile anlamlı fakat negatif ilişki olduğu tespit edilmiştir.