An İnvestigation on the Relationship Between Istanbul Stock Exchange (BIST) and The Stock Exchanges of BRICS Countries

Borsa İstanbul (BIST) ve BRICS Ülkelerinin Hisse Senedi Piyasalarının İlişkisi Üzerine Bir İnceleme

Abstract

Some of the countries that shows strong economic performance in last decade are Brazil, Russia, India, China and South Africa. These countries have began to called as a different name by managing to outstrip onto the performance of developed economies and the other developing countries : BRICS. The aim of this study is to investigate of the relations of BIST and BRICS countries' Stock Exchange Markets in the long term. The relationship between BIST and BRICS markets is analyzed by using daily data over the period 03.01.2008 - 21.01.2015. ARCH and GARCH models with varying conditional variance of non-linear models are used to analyze the long-run relationship between variables. In conclusion; BIST is found to be associated with the BRICS countries'. In recent term , the relationship is observed mostly with India and South Africa. In addition, according to recent data, Turkey is positively differentiated from other markets except India

Özet

Son on yılda ortaya koydukları yüksek ekonomik performasları ile dikkat çeken ülkelerden bazıları Brezilya, Rusya, Hindistan, Çin ve Güney Afrika'dır. Bu ülkeler bir çok gelişmiş ve diğer gelişmekte olan ülke ekonomilerinin sergilediği performansın üstüne çıkmayı başararak diğer gelişmekte olan ekonomilerden farklı bir isimle anılmaya başlamışlardır: BRICS. Bu çalışmanın amacı BİST ve BRICS ülkelerinin hisse senedi piyasalarının etkileşiminin uzun dönemde incelenmesidir. BİST ve BRICS ülkelerinin ilişki durumu 3 Ocak 2008 - 21 Ocak 2015 dönemi ilgili ülkelerin hisse senedi piyasalarının gösterge endekslerinin günlük verileri yardımıyla doğrusal olmayan koşullu değişen varyans modellerinden ARCH ve GARCH modelleri ile incelenmiştir. Çalışmanın sonucunda; BİST' in BRICS ülkeleriyle gösterge endeksleriyle ilişki içerisinde olduğu ve son dönemde en fazla Hindistan ve Güney Afrika ülkeleriyle ilişkisi bulunduğu görülmüştür. Ayrıca yine son dönem verilerine göre Türkiye, Hindistan hariç diğer borsalardan pozitif ayrışmaktadır