The Investigaton of Relationship Between Dividend Policy, Payout Ratio and Financial Performance

Temettü Politikası, Temettü Dağıtım Oranı ve Finansal Performans Arasındaki İlişkinin İncelenmesi

Abstract

Firms decide to distribute earnings to their shareholders or to retain them to use for future investments. This situation is called as dividend policy. The purpose of this study is to empirically investigate relationship between dividend policy and financial performance of firms which are traded in BIST Manufacturing Sector. 1350 firm-year observations covering the period 2005-2015 belonging to sector firms were used in the study. Return on asset (ROA) and return on equity (ROE) variables were used as a proxy of firm’s financial performance. According to obtained results there is positive and statistically significant relationship between firm’s dividend policy, payout ratio and financial performance. In addition, positive and statistically significant relationships were obtained between changes in sales, total assets and firm’s financial performance indicators. Last, there is negative statistically relationship between firm’s leverage ratio and financial performance

Özet

Firmalar elde ettikleri kârı hissedarlarına dağıtmaya veya gelecek dönem yatırımlarında kullanmak için firmada tutmaya karar vermektedir. Söz edilen durum, temettü politikası olarak ifade edilmektedir. Bu çalışmanın amacı BIST İmalat Sektöründe faaliyet gösteren firmaların temettü politikaları ve finansal performansı arasındaki ilişkinin ampirik olarak incelenmesidir. Çalışmada sektör firmalarına ait 2005-2015 dönemini kapsayan 1350 firma-yıl gözlemi kullanılmıştır. Firmalara ait finansal performans göstergesi olarak varlıkların kârlılığı (ROA) ve özsermayenin kârlılığı (ROE) değişkenleri kullanılmıştır. Elde edilen sonuçlara göre firmaların temettü politikaları, temettü dağıtım oranları ve finansal performansları arasında pozitif yönlü istatistiksel olarak anlamlı ilişkiler tespit edilmiştir. Buna ek olarak firmaların finansal performans göstergeleri ile toplam varlıklar ve satışlarda meydana gelen değişimleri arasında pozitif, borçluluk oranları ile ise negatif yönde istatistiksel olarak anlamlı ilişkiler tespit edilmiştir