A strong tool of Central Bank: Additional Monetary Tightening

Abstract

Since the global financial crisis, Central Banks have used various policy tools to sustain financial stability besides price stability. Additional Monetary Tightening is one of these tools that the Central Bank of the Republic of Turkey has started to use recently. The effect of this tool on the exchange rate volatility is the main theme of this study. Our analysis indicates that additional monetary tightening has a significant role in reducing volatility in the exchange rate.

Özet

Küresel finansal krizin ardından, merkez bankalarının fiyat istikrarının yanı sıra finansal istikrarı da gözetmeleri farklı politika araçlarının kullanımını gerekli kılmıştır. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası tarafından son dönemde kullanılan politika araçlarından bir tanesi de Ek Parasal Sıkılaştırma olmuştur. Bu aracın döviz kuru oynaklığı üzerindeki etkisi bu çalışmanın konusunu teşkil etmektedir. Elde edilen sonuçlar, ek parasal sıkılaştırmanın döviz kuru oynaklığını düşürücü yön- de belirgin bir etkisinin olduğunu göstermektedir.