Venture Capital versus Bank Financing in the Finance of Entrepreneurship: The Case of METU Technopark

Girişimciliğin Finansmanında Banka Finansmanına Karşı Risk Sermayesi: ODTÜ Teknokent Örneği

Abstract

Purpose – Today one of the most significant obstruction in front of entrepreneurship is the finance related problems. In addition to classical sources of finance such as bank credit financing, public and financial sectors are developing alternative sources of financing to eliminate this problem. Considering that the entrepreneurs of today are making technology-based initiatives, venture capital stands out as an important and powerful alternative. In this context the objective of the study is to compare the venture capital and bank finance usage of the firms located in the first technopark of Turkey, namely METU (Middle East Technical University) Technopark and to determine the factors that affect the usage of these two sources of finance. Design/methodology/approach – In line with the aforementioned objective survey method is utilized in the study. In this context survey is delivered to 281 firms of 376 operating in METU Technopark. Out of this 281 firms, 114 have accepted to participate in the survey. For the analysis of the data obtained through survey method SPSS and STATA software are utilized and descriptive statistics and Probit analysis are made. Findings – According to the findings of the research 58.8% of the firms use bank finance while 16.7% use venture capital. According to the results of the Probit analysis, the gender, age, trainings of entrepreneurship received and the level of bank finance knowledge of the entrepreneurs who have participated in the survey affect bank finance. On the other hand business experience, existence of an independent finance department at workplace and the level of both bank finance and venture capital knowledge affect the probability of using venture capital. Discussion – The literature on bank finance and venture capital and the results of the study reveal that bank finance as a source of financing is still in great demand for the entrepreneurs. However the findings assert that venture capital has a substantial potential for entrepreneurs.

Özet

Amaç – Günümüzde girişimciliğin önündeki en büyük engellerden biri finansman kaynaklı sıkıntılardır. Bu problemin bertaraf edilmesi için banka kredi finansmanı gibi klasik finansal kaynaklar dışında kamu ve finans sektörü alternatif finansman kaynakları geliştirmektedir. Günümüz girişimcilerinin teknoloji ağırlıklı girişimlerde bulunduğu düşünüldüğünde ise risk sermayesi önemli ve güçlü bir alternatif olarak öne çıkmaktadır. Bu bağlamda çalışmanın amacı Türkiye’nin ilk teknokenti olan ODTÜ Teknokent’te firmaların risk sermayesi kullanımı ile banka finansmanı kullanımını karşılaştırmak ve her iki finansman yönteminin kullanımını etkileyen faktörleri ortaya koymaktır. Yöntem – Çalışmada mevcut amaç doğrultusunda anket yöntemi kullanılmıştır. Bu bağlamda ODTÜ Teknokent’de faaliyet gösteren toplam 376 firmadan 281’ine anket ulaştırılmıştır. Fakat anketin ulaştığı 281 firmadan sadece 114’ü ankete katılmayı kabul etmiştir. Anket yöntemiyle elde edilen verilerin analizinde ise SPSS ve STATA programlarından yararlanılarak betimleyici istatistikler ve Probit analizi yapılmıştır. Bulgular – Araştırma bulgularına göre firmaların %58,8’i banka finansmanı kullanırken, %16’7’si risk sermayesinden faydalanmaktadır. Probit analizi sonuçlarına göre ise ankete katılan girişimcilerin cinsiyeti, yaşı, almış olduğu girişimcilik eğitimi ve banka finansmanı hakkındaki bilgi seviyesi banka finansmanı kullanma olasılığını etkilerken; girişimcilerin iş deneyimleri, iş yerlerinde ayrı bir finansman departmanının olması, banka finansmanı hakkındaki bilgi seviyesi ve risk sermayesi hakkındaki bilgi seviyesi risk sermayesi kullanma olasılığını etkilemektedir. Tartışma – Banka finansmanı ve risk sermayesi hakkında literetürden elde edilen bilgiler ve bu çalışmada ulaşılan sonuçlar banka finansmanının hala girişimciler açısından revaçta bir finansman kaynağı olduğunu göstermektedir. Ancak elde edilen bulgular risk sermayesinin girişimciler açısından hiç de azımsanamayacak bir potansiyeli olduğunu ortaya koymaktadır.