Journals / Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi / 2016 / Cilt: 12 - Sayı: 12
IS FINANCIAL STABILITY EFFECTIVE ON INVESTMENT DECISIONS IN EMERGING MARKETS?
- Pages
- 474–490
- DOI
- —
Abstract
The aim of this study is to determine to what extent Altman’s 1967 Z score, which shows bankruptcy proximity of the companies, is effective in stock selection of the investors and the role of using Z score and Cash Return Period together in correct investment decision. Comparing with Z score, the affectivity of the results gathered via Data Envelopment Analysis is analyzed. The findings of the study show that the investors use the conclusions of these three models but they also use cash flow data, too because they do not find Z score alone sufficient. At this point, the fact that DEA gives the information required as a whole and that it enables to realize the reasons why Z score is good or bad becomes prominent as the superior side
Özet
Bu çalışmanın amacı, şirketlerin iflasa yakınlığını gösteren Altman 1967 ’nın Z Skorunun yatırımcıların hisse senedi seçiminde ne ölçüde etkili olduğunu ve Z skoru ile Nakit Dönüş Süresinin bir arada kullanımının doğru yatırım kararı vermedeki rolünü belirlemektir. Veri Zarflama Yöntemi ile elde edilen sonuçlar, Z Skoru ile karşılaştırılarak etkinlikleri araştırılmıştır. Elde edilen bulgular, yatırımcıların üç modelin sonuçlarını da kullandığını, ancak sadece Z skorunu yeterli görmedikleri için nakit akımı verilerini de kullandıklarını göstermektedir. Bu noktada VZA’nın istenen bilgileri bir bütün olarak vermesi ve Z skorunun iyi ya da kötü olmasının nedenlerini görmeyi sağlaması üstün yönü olarak öne çıkmaktadır.