Journals / Bogazici Journal: Review of Social, Economic and Administrative Studies / 2003 / Cilt: 17 - Sayı: 2
Beta Hesaplanması ile İlgili Bazı Konular: İstanbul Menkul Kıymetler Borsaı'nda Bir Ön İnceleme
- Pages
- 1–11
- DOI
- —
Abstract
This paper reports the findings of a preliminary investigation on beta stability on the Istanbul Stock Exchange for the January 1992 - December 1999 period. The study investigates the stability of beta across time, the effect of return interval and diversification on beta estimates with the use of a sample of 100 stocks. The beta stability is empirically inspected for individual stocks and portfolios of different sizes. The adequate beta estimation period seems to be dependent on the return interval. The analysis of portfolios implies that diversification and beta stability are positively correlated. The assessment of next-period beta becomes reliable for portfolios with 10 or more stocks. Lastly, based on the qctual estimates of portfolio betas, we observe that beta estimates tend to regress towards the mean. The conversion was stronger for the portfolios with extreme beta estimates.
Özet
Bu makale, İstanbul Menkul Kıymetler Borsası'nda Ocak 1992 - Aralık 1999 döneminde beta katsayısının değişmezliği üzerine yapılan bir ön incelemenin sonuçlarını aktarmaktadır. Araştırmada beta katsayısının zaman itibarıyla değişmezliği ile getiri aralığının ve hisse çeşitlendirmesinin beta katsayısı üzerindeki etkileri, 100 hisse senedinden oluşan bir örneklem ile incelenmiştir. Beta tahmininde kullanılması gereken geçmiş dönem veri sayısının çalışılan getiri aralığına bağlı olabileceği gözlemlenmiştir. Portföylerin analizi, hisse çeşitlendirmesi ile beta değişmezliğinin pozitif bağlantılı olduğunu göstermektedir. Portföylerde hisse senedi sayısı 10 ve üzerine çıktıkça üretilen beta tahmileri sonraki dönem betalarına daha yakın olmaktadır. Son olarak, portföylerin beta değerlerinin zaman içindeki gelişimine bakıldığında, beta değerlerinin ortalama değere doğru yöneldiği gözlemlenmektedir. Beta değerleri uç noktalarda olan portföylerde bu yönelim daha kuvvetlidir.