Türkiye için bir reel iktisadi faaliyet göstergesi

Abstract

This paper presents a monthly indicator of real economic activity for historical accounting and real-time monitoring of business cycles in Turkey. Business conditions, an unobserved component implied by the interaction and comovement of various macroeconomic variables, are related to a number of observables at multiple frequencies and estimated within a dynamic factor model. We introduce a recession indicator and thereby compare the severity of turbulence/crisis periods during 1987-2011. High degree of uncertainty embodied in the end-of-sample factor estimates complicates real time detection of recessions and thus points to the need for timely information in a forward-looking policy framework.

Özet

Bu çalışmada, Türkiye'de iş çevrimlerinin tarihsel muhasebesinin yanı sıra gerçek-zamanlı analizi için düzenli olarak güncellenebilecek aylık bir reel iktisadi faaliyet göstergesi türetilmiştir. Birçok makroiktisadi değişkenin etkileşimi ve ortak hareketini yansıtan iş çevrimleri gözlenmeyen bir bileşen olarak tanımlanmış ve farklı frekansta gözlenen bir grup değişken ile ilişkilendirilerek bir dinamik faktör modeli çerçevesinde tahmin edilmiştir. Faktör tahmini kullanılarak bir durgunluk göstergesi oluşturulmuş ve 1987-2011 arasında yaşanan çalkantı/krizler derinlik itibarıyla karşılaştırılmıştır. örneklem sonlarının yüksek belirsizlik içermesi durgunluk dönemlerinin gerçek-zamanlı tespitini zorlaştırırken, ileriye dönük politika uygulamasında zamanlı bilginin önemini ortaya koymuştur.