Journals / BDDK Bankacılık ve Finansal Piyasalar Dergisi / 2013 / Cilt: 7 - Sayı: 1
The effects of exchange rate fluctuations on corporations and evidence from Turkey
- Pages
- 59–78
- DOI
- —
Abstract
This study analyzed the effects of exchange rate fluctuations on firms. To this end, the effects of exchange rate fluctuations on the performance of publicly traded firms which are registered to Istanbul Stock Exchange (ISE) are investigated. This relationship is analyzed through regression models of both Adler and Dumas (1984) and Jorion (1990) using the data for the period between 1997 and 2007 on 55 publicly traded firms. The ampirical results show that the exchange rate fluctuations affect firms performance with some time lag. Morever, the effect of exchange rate fluctuations on firm performance, negatively depends on the share of export in total sales. Firms with higher export share are more vulnerable to exchange rate fluctuations.
Özet
Bu çalışma, döviz kurundaki değişimin firmalar üzerindeki etkisini ölçmeyi amaçlamaktadır. Bu amaç doğrultusunda, hisse senetleri İMKBde işlem gören firmaların performansının, döviz kurundaki değişimden etkilenip etkilenmediği belirlenmeye çalışılmıştır. İMKBde k o t e l i 55 f i rma n ı n 1997-2007 dönemine ait verilerinin kullanıldığı çalışmada, Adler ve Dumas (1984) ile Jorion (1990) tarafından geliştirilen regresyon modelleri ile söz konusu ilişkiler analiz edilmiştir. Analizler sonucunda, firmaların performansının döviz kurlarındaki değişimden gecikmeli olarak etkilendiği görülmüştür. Ayrıca, firma performanslarının döviz kurundaki değişimlerden etkilenme düzeyinin, yurt dışına yapılan satışlar ile ters yönlü ilişkili olduğu ortaya çıkmıştır.