ŞİRKETLERİ İSKONTOLU NAKİT AKIŞI İLE DEGERLEME: SEKİZ YÖNTEM VE ALTI KURAM

Özet

Öz Bu makale, Pablo Fernandez'in "Valuing Companies by Cash Flow Dis­counting: Eight Methods and Six Theories" adlı çalışmasının bir çevirisidir. Ya­zar, çalışmanın, iskontolu nakit akışı kullanılarak şirket değerlemesi üzerine tüm yöntemlerin ve kuramların özetlenmiş bir bütünü olduğunu ifade etmek­tedir. Üstelik, makalenin, yabancı kaynakların piyasa değerinin defter değer­lerine eşit olmaması durumundaki en önemli değerleme formüllerini içerdiği­ni vurgulamaktadır. Ayrıca, firma değerlemesi üzerine çeşitli kuramlardaki an­laşmazlıkların, "vergi kalkanlarının" (vergiden düşülen kalemlerin) iskontolu değerinin (VKİD) hesaplanmasından kaynaklandığını belirtmektedir.