Vadeli İşlem Piyasasında Optimal Hedge Rasyosunun Statik ve Dinamik Teknikler Yardımıyla Hesaplanması

Özet

Bu çalışmanın amacı Türk vadeli işlem piyasalarındaki optimal hedge rasyosu modelini, ekonometrik modeller arasında kıyaslama yaparak tahmin etmektir. BIST30 endeksine ait Şubat/2005-Ağustos/2013 aralığındaki fiyat serileri üzerinden gerçekleştirilen analizlerde Hedge Rasyosu’nun tahmini Geleneksel EKK, Basit Hata Düzeltme Modeli (ECM), Vektör Hata Düzeltme Modeli (VECM) ve ECM-GARCH modelleri gibi statik yöntemler ve çok değişkenli GARCH (M-GARCH) modelleri olan VEC-CCC-GARCH ve VEC-Diag-BEKK gibi dinamik modeller yardımıyla gerçekleştirilmiştir. Araştırma sonuçlarına göre dinamik modeller ile gerçekleştirilen HR tahmini statik modellere göre daha tutarlı ve güvenilirdir. Ayrıca statik modeller arasında ECM-GARCH modeli, varyansın zamana bağlı olarak değiştiğini dikkate aldığı için diğer geleneksel yöntemlere göre üstünlük sağlamaktadır. Bu sonuçlar HR literatüründeki benzer bulgularla aynı çizgidedir.