SavedAdd your journal

Journals / Hacettepe Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi / 2022 / Cilt: 40 - Sayı: 4

ANALYSIS OF THE CAUSALITY RELATIONSHIP BETWEEN THE VIX (FEAR) INDEX AND FUTURES MARKETS

VIX (Korku) Endeksi ile Vadeli İşlemler Piyasaları Arasındaki Nedensellik İlişkisinin Analizi

Ethem KILIÇ
Hamide ÖZYÜREK
Pages
762–775
Publication Date
2022-12-27
DOI
—
🏛️Bibliographic metadata and full text access for this article are provided via DergiPark.
DergiPark Record ↗
✨

AI Summary & Key Takeaways

AI Insight
⚡ TL;DR(Too Long; Didn't Read)

Elde edilen bulgulara göre VIX endeksindeki artışlar piyasalarda olası krizleri tahmin edilmesine olanak tanımaktadır.

📌 3 Key Takeaways

🎯
Objective & Hypothesis:Dünyanın herhangi bir finansal piyasasında yaşanan kriz diğer finansal piyasaları da etkilemektedir.
📊
Key Findings & Data:Uluslararası piyasalarda birincil olarak kabul edilen finansal endeksler, bireysel ve kurumsal yatırımcıların aldıkları kararları veya alacakları kararları doğrudan etkilemektedir.
💡
Conclusion & Impact:Elde edilen bulgulara göre VIX endeksindeki artışlar piyasalarda olası krizleri tahmin edilmesine olanak tanımaktadır.
🔬Design:Review & Systematic Survey
📍Scope:2012 Verileri
⚙️Variables:VIX endeksi · BIST 30 Vadeli · Altın Vadeli.

Abstract

Dünyanın herhangi bir finansal piyasasında yaşanan kriz diğer finansal piyasaları da etkilemektedir. Uluslararası piyasalarda birincil olarak kabul edilen finansal endeksler, bireysel ve kurumsal yatırımcıların aldıkları kararları veya alacakları kararları doğrudan etkilemektedir. Bu finansal endeksler arasında en önemlilerden birisi de VIX Korku Endeksi’dir. Literatür incelendiğinde VIX korku endeksi ile ilgili pek çok çalışma yapılmasına rağmen VIX endeksi ile vadeli işlemler piyasasını ele alan çalışmaya rastlanmamıştır. Bu nedenle çalışmanın temel amacı VIX endeksi ile vadeli işlemler piyasası arasındaki nedensellik ilişkisini incelemektir. Bu bağlamda VIX korku endeksi, BIST 30 Vadeli işlemler piyasası ve Altın Vadeli işlemler piyasası değişkenlerinin kullanıldığı çalışmada 01.01.2012 – 21.11.2021 dönemine ait haftalık veriler kullanılmıştır. Değişkenler arasındaki nedensellik ilişkisini açıklamak için Hatemi-J nedensellik testinden yararlanılmıştır. Hatemi-J asimetrik nedensellik testi sonuçlarına göre VIX endeksinden BIST 30 vadeliye doğru pozitif yönde nedensellik olduğu saptanmıştır. VIX endeksi BIST 30 vadeli işlemler piyasasına yatırım yapmak isteyen yatırımcılar açısından dikkate alınmalıdır. Elde edilen bulgulara göre VIX endeksindeki artışlar piyasalarda olası krizleri tahmin edilmesine olanak tanımaktadır.

Özet

Çalışmanın temel amacı VIX endeksi ile vadeli işlemler piyasası arasındaki nedensellik ilişkiyi incelemektir. VIX korku endeksi, BIST 30 Vadeli işlemler piyasası ve Altın Vadeli işlemler piyasası değişkenlerinin kullanıldığı çalışmada 01.01.2012 – 21.11.2021 dönemine ait haftalık veriler kullanılmıştır. Değişkenler arasındaki nedensellik ilişkisini açıklamak için Hatemi-J nedensellik testi kullanılmıştır. Hatemi-J nedensellik testi uygulanmadan önce değişkenlerin durağanlıkları test edilmiş VIX endeksinin seviye değerinde durağan olduğu diğer değişkenlerin ise 1. fark seviyesinde durağanlaştığı tespit edilmiştir. Hatemi-J asimetrik nedensellik testi sonuçlarına göre VIX endeksinden BIST 30 vadeliye doğru pozitif yönde nedensellik olduğu saptanmıştır. Fakat VIX endeksinden BIST 30 vadeliye doğru negatif yönde nedensellik bulunmamıştır. BIST 30 vadeliden VIX endeksine doğru negatif yönde nedensellik bulunurken pozitif yönde nedensellik yoktur. VIX endeksi ile Altın vadeli arasında nedensellik ilişkisi olmadığı bulgusu elde edilmiştir.

🔖

Cite This Article

KILIÇ, E., ÖZYÜREK, H. (2022). ANALYSIS OF THE CAUSALITY RELATIONSHIP BETWEEN THE VIX (FEAR) INDEX AND FUTURES MARKETS. Hacettepe Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, Cilt: 40 - Sayı: 4, 762–775. https://ajindex.com/articles/859679

📄 Full Text PDF Viewer

📄

PDF görüntüleyici hazırlanıyor...

References (9)

  1. Akdağ, S. (2019). VIX korku endeksinin finansal göstergeler üzerindeki etkisi: Türkiye örneği. Hitit Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 12(1), 235-256. 235-256. doi: 10.17218/hititsosbil.522619 Akdağ, S. İskenderoğlu, & Alola, AA. (2020). Risk İştahı Endeksleri Arasında Volatilite Yayılma Etkileri: VIX ve Yükselişten İçgörü. Letters in Spatial and Resource Sciences, 13(1), 49-65. https://doi.org/10.1007/s12076-020-00244-3
  2. Ayhan, F. (2019). Türkiye Ekonomisinde Döviz Kuru Oynaklığının Dış Ticaret Üzerindeki Etkisinin Analizi. Business and Economics Research Journal. 10(3), 629-647, Doi:10.20409/berj.2019.190 Basher, S. A., & Sadorsky, P. (2016). Hedging emerging market stock prices with oil, gold, VIX, and bonds: A comparison between DCC, ADCC and GO-GARCH. Energy Economics. 54, 235-247. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2015.11.022
  3. Başarır, Ç. (2018). Korku endeksi (VIX) ile BİST 100 arasındaki ilişki: Frekans alanı nedensellik analizi. İşletme Fakültesi Dergisi. 19(2), 177-191. https://doi.org/10.24889/ifede.468802
  4. Becker, R., Clements, A. E., & McClelland, A. (2009). The Jump Component of S&P 500 Volatility and the VIX Index. Journal of Banking & Finance. 33(6), 1033-1038. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2008.10.015
  5. Bektaş Çağlar, N. & Babuşcu, Ş. (2019). VIX korku endeksi ve CDS primlerinin büyüme ve döviz kuruna etkisi; Türkiye Örneği. Ufuk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi. 8(16), 97-111. Erişim adresi: https://dergipark.org.tr/en/pub/ufuksbedergi
  6. Bouri, E., Jaın, A., BISWAL, P.C., & Roubaud, D. (2017). Cointegration and nonlinear causality amongst gold, oil, and the Indian stock market: Evidence from implied volatility indices. Resources Policy. 52, 201-206. https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2017.03.003
  7. Çevik, Z., & Zeren, F. (2014). Tarım kredilerinin finansal gelişim üzerindeki etkisinin asimetrik nedensellik testi ile incelenmesi. Yönetim ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi. 24, 197-208. doi:10.11611/JMER303 Çonkır, D., Meriç, E., & Esen, E. (2021). Korku Endeksi (VIX) ile Gelişmekte Olan Ülke Borsaları Arasındaki İlişkinin Analizi: Yatırımcı Duyarlılığı Üzerine Bir Çalışma. İnsan ve Toplum Bilimleri Araştırmaları Dergisi. 10(1), 109-132. https://doi.org/10.15869/itobiad.7444011
  8. Da, Z., Engelberg, J., & Gao, P. (2015). The Sum of all FEARS İnvestor Sentiment And Asset Prices. The Review of Financial Studies. 28(1), 1-32. https://doi.org/10.1093/rfs/hhu072
  9. Dai, Z., Zhou, H., Wen, F., & He, S. (2020). Efficient predictabili