Hata düzeltme modelinde, uzun dönemde birlikte hareket eden seriler arasında kısa dönemde meydana gelen sapmaların ortadan kalktığı ve serilerin tekrar uzun dönemde denge değerlerine yakınsadığı ve bu durumun yapılan uzun dönem analizlerin güvenilirliğine kanıt oluşturduğu gözlemlenmiştir.
📌 3 Key Takeaways
🎯
Objective & Hypothesis:Çalışmada, makroekonomik ve finansal değişkenlerde görülen belirsizliklerin ortadan kaldırılması ve sermaye hareketlerinin bu değişkenler üzerindeki etkisinin en alt düzeye indirilmesini amaçlayan faiz koridoru uygulaması incelenmiştir. 2010 yılı itibariyle Türkiye’de etkin olarak kullanılmaya başlayan faiz koridoru sistemi ile enflasyon arasındaki ilişki Ocak 2003- Aralık 2014 dönemi aylık verileri kullanılarak, Carrion-i Silvestre (2009) çoklu yapısal kırılmalı birim kök testi ve Maki (2012) çoklu yapısal kırılmalı eşbütünleşme analizi uygulanarak araştırılmıştır.
📊
Key Findings & Data:Elde edilen bulgulara göre; Para Politikası Kurulu’nun (PPK) Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) ödünç alma ve verme faiz oranları ile ilgili kararlarının enflasyon üzerinde etkili olduğu ve enflasyonun belirleyicisi bir para politikası aracı olduğu sonucuna ulaşılmıştır.
💡
Conclusion & Impact:Hata düzeltme modelinde, uzun dönemde birlikte hareket eden seriler arasında kısa dönemde meydana gelen sapmaların ortadan kalktığı ve serilerin tekrar uzun dönemde denge değerlerine yakınsadığı ve bu durumun yapılan uzun dönem analizlerin güvenilirliğine kanıt oluşturduğu gözlemlenmiştir.
🔬Design:Modeling & Simulation
📍Scope:2010 Verileri
⚙️Variables:Enflasyon · Faiz Koridoru · Politika Faizi
Özet
Çalışmada, makroekonomik ve finansal değişkenlerde görülen belirsizliklerin ortadan kaldırılması ve sermaye hareketlerinin bu değişkenler üzerindeki etkisinin en alt düzeye indirilmesini amaçlayan faiz koridoru uygulaması incelenmiştir. 2010 yılı itibariyle Türkiye’de etkin olarak kullanılmaya başlayan faiz koridoru sistemi ile enflasyon arasındaki ilişki Ocak 2003- Aralık 2014 dönemi aylık verileri kullanılarak, Carrion-i Silvestre (2009) çoklu yapısal kırılmalı birim kök testi ve Maki (2012) çoklu yapısal kırılmalı eşbütünleşme analizi uygulanarak araştırılmıştır. Elde edilen bulgulara göre; Para Politikası Kurulu’nun (PPK) Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) ödünç alma ve verme faiz oranları ile ilgili kararlarının enflasyon üzerinde etkili olduğu ve enflasyonun belirleyicisi bir para politikası aracı olduğu sonucuna ulaşılmıştır. Hata düzeltme modelinde, uzun dönemde birlikte hareket eden seriler arasında kısa dönemde meydana gelen sapmaların ortadan kalktığı ve serilerin tekrar uzun dönemde denge değerlerine yakınsadığı ve bu durumun yapılan uzun dönem analizlerin güvenilirliğine kanıt oluşturduğu gözlemlenmiştir.
YÜCEMEMİŞ, B. T., ALKAN, U., DAĞIDIR, C. (2015). YENİ BİR PARA POLİTİKASI ARACI OLARAK FAİZ KORİDORU: TÜRKİYE’DE PARA POLİTİKASI KURULU FAİZ KARARLARININ ENFLASYON ÜZERİNDEKİ ETKİSİ. Finansal Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi, Cilt: 7 - Sayı: 13, 449–478. https://ajindex.com/articles/666510
ALPARSLAN, Melike ve ERDÖNMEZ, Pelin A. (2000). “Enflasyon Hedeflemesi ve Ülke Deneyimleri”, Türkiye Bankalar Birliği Bankacılar Dergisi, Bankacılık ve Araştırma Grubu, Sayı 35, 14-41.
BAI, JUSHAN and PERRON, Pierre. (2003). “Computation and Analysis of Multiple Structural Change Models”, Journal of Applied Econometrics. 18, pp.1-22.
BAŞÇI, Erdem ve KARA, Hakan. (Mayıs 2011). “Finansal İstikrar ve Para Politikası”, TCMB Çalışma Tebliği, No: 11/08, ss. 1-18.
BERENTSEN, Aleksander and MONNET, Cyril. (2008). “Monetary Policy in a Channel System”, Federal Reserve Bank of Philadelphia Working Paper, No. 08-7, pp. 1-42.
BERNANKE, Ben. GERTLER, Mark and GILCHRIST, Simon. (February 1996). “The Financial Accelerator and the Flight to Quality”, The Review of Economics and Statistics, Vol. 78, No. 1, pp. 1-15.
BERNHARDSEN, Tom and KLOSTER, Arne. (2010). “Liquidity management system: Floor or corridor?”, Norges Bank, Staff Memo, No:4, pp. 1-31.
BINDSEIL, Ulrich and JABŁECKI, Juliusz. (June 2011). “The Optimal Width of The Central Bank Standing Facilities Corridor And Banks’ Day-To-Day Liquidity Management”, European Central Bank Working Paper Series, No 1350, pp. 1-35.
BİNİCİ, Mahir, EROL, Hasan., KARA, Hakan., ÖZLÜ, Pınar. ve ÜNALMIŞ, Deren. (2013), “ Faiz Koridoru Bir Makro İhtiyati Araç Olabilir mi?” TCMB Ekonomi Notları, No: 2013-20, ss. 1-16.
CARRION-I-SILVESTRE, Joseph Lluis and SANSÓ, Andreu. (2006): “Testing The Null Of Cointegration with Structural Breaks”, Oxford Bulletin of Economics and Statistics, Vol.68 Issue 5, pp.623-646.
CARRION-I-SILVESTRE, Joseph Lluis. KIM, DUKPA and PERRON, Pierre. (2009). “GLS-Based Unit Root Tests with Multiple Structural Breaks Under Both the Null and the Alternative Hypotheses”, Econometric Theory. 25, pp.1754-1792.
CLEWS, Roger., SALMON, Chris and WEEKEN, Olaf. (2010). “The Bank’s Money Market Framework”, Bank of England, Quarterly Bulletin, 2010:Q4, pp. 292-301.
CURDIA, Vasco and WOODFORD, Michael. (2010). “Credit Spreads and Monetary Policy”, Journal of Money, Credit and Banking, Supplement to Vol. 42, No. 6, pp.3-35.
DURAN, Murat. ÖZLÜ, Pınar ve ÜNALMIŞ, Deren. (July 2010). “TCMB Faiz Kararlarının Hisse Senedi Piyasaları Üzerine Etkisi” Central Bank Review, Vol. 10(2), pp.23-32.
EUROPEAN CENTRAL BANK, Eurosystem, The Monetary Policy of the ECB - 2011,
Third Edition, May 2011.
EDELBERG, Wendy and MARSHALL, David. (1996). “Monetary Policy Shocks and Long-term Interest Rates”, FEDERAL Reserve Bank Of Chicago Economic Perspec