AI Summary & Key Takeaways
AI InsightAccording to our findings, profitability, firm size and lagged dependent variable (T-1 leverage ratio) have significant positive effect on capital structure (leverage), which is consistent with Trade-off Theory.
📌 3 Key Takeaways
Abstract
Leasing, factoring and finance companies which are called non-bank financial intitutions in Turkey, are part and parcel of finance sector after the banks. In terms of company numbers and transaction volumes, factoring companies are leader of non-bank financial intitutions. The aim of this study is, through the concept “capital structure”, to reveal the determinants of the capital structure of Factoring Companies in Turkey. Firm-specific data which belong to 57 factoring companies and macroeconomic indicators are analyzed for 5 years (2013-2017) via Panel Data Analysis. According to our findings, profitability, firm size and lagged dependent variable (T-1 leverage ratio) have significant positive effect on capital structure (leverage), which is consistent with Trade-off Theory.
Özet
Türkiye’de banka dışı finansal kuruluş olarak adlandırılan finansal kiralama, faktoring vefinansman şirketleri, finans sektörünün en büyük aktörü olan bankalardan sonra önemli birer fonsağlayıcısı konumundadır. Faktoring şirketleri ise banka dışı finansal kuruluşlar arasında sayı veişlem hacmi bakımından ilk sırada yer almaktadır. Bu çalışma, Türkiye’de faaliyet gösterenfaktoring şirketlerinin sermaye yapısının belirleyicilerinin tespiti amacıyla yapılmıştır. Buçerçevede, 57 adet faktoring şirketine ait 2013-2017 yılları arasındaki şirketlere özgü faktörlerinyanında makroekonomik faktörler de dikkate alınarak gerçekleştirilen panel veri analizisonucunda; kârlılık, büyüklük ve gecikmeli (T-1) kaldıraç oranının sermaye yapısı (kaldıraç)üzerinde anlamlı ve pozitif yönlü etkisi olduğu tespit edilmiştir. Bu bağlamda, çalışmasonuçlarının Ödünleşme (trade-off) teorisiyle uyumlu olduğu anlaşılmıştır.