Bu bağlamda öncelikle Genişletilmiş Dickey Fuller Testi (ADF) ve Zivot-Andrews Yapısal Kırılmalı Birim Kök Testi yardımı ile verilerin zaman serisi özellikleri araştırılmış olup, Johansen Eşbütünleşme (Cointegration) Testi ile geleneksel olmayan para politikasının fiyat istikrarı ve finansal istikrar ile eşbütünleşme ilişkileri analiz edilmiştir.
📌 3 Key Takeaways
🎯
Objective & Hypothesis:Bu çalışmanın amacı, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) geleneksel olmayan para politikası çerçevesinin, fiyat istikrarı ve finansal istikrara olan etkilerini analiz etmektir.
📊
Key Findings & Data:Çalışmada 2013:01 – 2020:12 dönemini kapsayan ve aylık gözlem verilerinden oluşturulan “Geleneksel Olmayan Para Politikası” araç seti (Rezerv Opsiyon Mekanizması (ROM), Geç Likidite Faiz Oranı (GLP), TCMB Borç Alma / Borç Verme Faizi) ile finansal istikrarı temsilen döviz kuru ve fiyat istikrarını temsil eden TUFE değişkeni arasındaki ilişkiler incelenmeye çalışılmıştır.
💡
Conclusion & Impact:Bu bağlamda öncelikle Genişletilmiş Dickey Fuller Testi (ADF) ve Zivot-Andrews Yapısal Kırılmalı Birim Kök Testi yardımı ile verilerin zaman serisi özellikleri araştırılmış olup, Johansen Eşbütünleşme (Cointegration) Testi ile geleneksel olmayan para politikasının fiyat istikrarı ve finansal istikrar ile eşbütünleşme ilişkileri analiz edilmiştir.
🔬Design:Research Article
📍Scope:2013 Verileri
⚙️Variables:Geleneksel Olmayan Para Politikası Araçları · Fiyat İstikrarı · Finansal İstikrar
Özet
Bu çalışmanın amacı, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) geleneksel olmayan para politikası çerçevesinin, fiyat istikrarı ve finansal istikrara olan etkilerini analiz etmektir. Çalışmada 2013:01 – 2020:12 dönemini kapsayan ve aylık gözlem verilerinden oluşturulan “Geleneksel Olmayan Para Politikası” araç seti (Rezerv Opsiyon Mekanizması (ROM), Geç Likidite Faiz Oranı (GLP), TCMB Borç Alma / Borç Verme Faizi) ile finansal istikrarı temsilen döviz kuru ve fiyat istikrarını temsil eden TUFE değişkeni arasındaki ilişkiler incelenmeye çalışılmıştır. Bu bağlamda öncelikle Genişletilmiş Dickey Fuller Testi (ADF) ve Zivot-Andrews Yapısal Kırılmalı Birim Kök Testi yardımı ile verilerin zaman serisi özellikleri araştırılmış olup, Johansen Eşbütünleşme (Cointegration) Testi ile geleneksel olmayan para politikasının fiyat istikrarı ve finansal istikrar ile eşbütünleşme ilişkileri analiz edilmiştir.
ÇOKGEZEN, J. Y., GÜNDOĞDU, S. K. (2022). The Effects of Unconventional Monetary Policy Instruments on Price and Financial Stability: The Case of CBRT. Artuklu Kaime Uluslararası İktisadi ve İdari Araştırmalar Dergisi, Sayı:, 169–201. https://ajindex.com/articles/372381
Adhikari, R., & Agrawal, R. (2013). An Introductory Study on Time Series Modeling and Forecasting, Lambert Academic Publishing, Saarbrücken, Germany. Akçelik, Y., Ermişoğlu, E., Oduncu, A., & Taşkın, T. (2012). Ek Parasal Sıkılaştırma’nın Döviz Kurları Üzerindeki Etkisi, CBT Research Notes in Economics, No: 12/30. Altavilla, C., Brugnolini, L., Gürkaynak, R.S., Motto, R., & Ragusa, G. (2019).
Measuring Euro Area Monetary Policy, European Central Bank Working Paper Series No 2281. Altuntaş, M. (2019). Rezerv Opsiyon Mekanizması ile Uluslararası Rezerv İlişkisi, BAİBU Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 19(3/Güz), 595-609.
Baumeister, C., & Benati, L. (2013). Unconventional Monetary Policy and the Great Recession: Estimating the Macroeconomic Effects of a Spread Compression at the Zero Lower Bound, International Journal of Central Banking, 9(2), 165-212.
Belke, A. (2018). The Effectiveness of the FED’s Quantitative Easing Policy - A Survey of the Econometrics. Estudios de Economia Aplicada, 36(1), 291-308. Board of Governors of the Federal Reserve System (2019). Open Market Operations, https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/openmarket.htm, Erişim Tarihi: 24.07.2021.
Beirne, J., Dalitz, L., Ejsing, J., Grothe, M., Manganelli, S., Monar, F., Sahel, B., Sušec, M., Tapking, J., & Vong, T. (2011), “The impact of the Eurosystem’s covered bond purchase programme on the primary and secondary markets”, ECB Occasional Paper Series, No 122, 1-34.
Böcüoğlu, M. E. (2015). Rezerv Opsiyon Mekanizmasının Banka Davranışlarına Etkisi, TCMB Uzmanlık Tezi, Ankara.
Çakmur Yıldırtan, D. (2011).
E-Views Uygulamalı Temel Ekonometri, Türkmen Kitabevi,
İstanbul.
Darıcı, B. (2012). Finansal İstikrar ve Finansal İstikrara Yönelik Kamusal Sorumluluk Çerçevesinde Para Politikası: Türkiye Analizi, Bankacılar Dergisi, 83, 34-66. Dell’Ariccia, G., Rabanal, P., & Sandri, D. (2018). Unconventional Monetary Policies in the Euro Area, Japan, and the United Kingdom. The Journal of Economic Perspectives, 32(4), 147-172.
Dickey, D.A., & Fuller, W.A. (1979). Distribution of the Estimators for Autoregressive Time Series with a Unit Root, Journal of the American Statistical Association,