SavedAdd your journal

Journals / MALİYE FİNANS YAZILARI / 2015 / Sayı: 103

Finansal Tablo İlanlarının Hisse Getirileri Üzerindeki Etkisi: BİST'de Ampirik Bir Uygulama

İbrahim BOZKURT
Sezer ÖKSÜZ
Rıfat KARAKUŞ
Pages
113–140
DOI
—
🏛️Bibliographic metadata and full text access for this article are provided via DergiPark.
DergiPark Record ↗
✨

AI Summary & Key Takeaways

AI Insight
⚡ TL;DR(Too Long; Didn't Read)

Analiz sonucunda; (i) yatırımcıların, finansal tabloların kamuoyuna açıklanmasının öncesinde ve sonrasında anormal getiriler elde ettiği, (ii) anormal getirilerin, firmaların ROI değerlerine göre farklılık gösterdiği, (iii) Türkiye sermaye piyasalarının henüz yarı etkin formda bir piyasa olmadığı ve (iv) etkin piyasa hipotezi ile çelişen sonuçların ortaya koyduğu anomalinin de piyasada aşırı veya düşük reaksiyon etkisi ile söylenti ticareti etkisi ile ger- çekleşmiş olabileceği ortaya konulmuştur.

📌 3 Key Takeaways

🎯
Objective & Hypothesis:Bu çalışma; finansal tablo ilanlarının hisse getirileri üzerindeki etkisini analiz etmeyi amaç edinmiştir.
📊
Key Findings & Data:Çalışmada; hisseleri Borsa İstanbul’da işlem gören 167 firmanın 2009, 2010 ve 2011 dönemlerine ait yıllık finansal tabloları, 2011 yılı finansal tablo ilan tarihleri, 2012 dönemindeki günlük hisse fiyatları ve BİST- 100 endeksinin 2012 dönemine ilişkin günlük kapanış değerleri, veri olarak kullanılmıştır.
💡
Conclusion & Impact:Analiz sonucunda; (i) yatırımcıların, finansal tabloların kamuoyuna açıklanmasının öncesinde ve sonrasında anormal getiriler elde ettiği, (ii) anormal getirilerin, firmaların ROI değerlerine göre farklılık gösterdiği, (iii) Türkiye sermaye piyasalarının henüz yarı etkin formda bir piyasa olmadığı ve (iv) etkin piyasa hipotezi ile çelişen sonuçların ortaya koyduğu anomalinin de piyasada aşırı veya düşük reaksiyon etkisi ile söylenti ticareti etkisi ile ger- çekleşmiş olabileceği ortaya konulmuştur.
🔬Design:Research Article
📍Scope:2009 Verileri
⚙️Variables:Domain Parameters

Özet

Bu çalışma; finansal tablo ilanlarının hisse getirileri üzerindeki etkisini analiz etmeyi amaç edinmiştir. Çalışmada; hisseleri Borsa İstanbul’da işlem gören 167 firmanın 2009, 2010 ve 2011 dönemlerine ait yıllık finansal tabloları, 2011 yılı finansal tablo ilan tarihleri, 2012 dönemindeki günlük hisse fiyatları ve BİST- 100 endeksinin 2012 dönemine ilişkin günlük kapanış değerleri, veri olarak kullanılmıştır. Veriler olay çalışması yöntemi ile analiz edilmiştir. Analiz sonucunda; (i) yatırımcıların, finansal tabloların kamuoyuna açıklanmasının öncesinde ve sonrasında anormal getiriler elde ettiği, (ii) anormal getirilerin, firmaların ROI değerlerine göre farklılık gösterdiği, (iii) Türkiye sermaye piyasalarının henüz yarı etkin formda bir piyasa olmadığı ve (iv) etkin piyasa hipotezi ile çelişen sonuçların ortaya koyduğu anomalinin de piyasada aşırı veya düşük reaksiyon etkisi ile söylenti ticareti etkisi ile ger- çekleşmiş olabileceği ortaya konulmuştur.

🔖

Cite This Article

BOZKURT, İ., ÖKSÜZ, S., KARAKUŞ, R. (2015). Finansal Tablo İlanlarının Hisse Getirileri Üzerindeki Etkisi: BİST'de Ampirik Bir Uygulama. MALİYE FİNANS YAZILARI, Sayı: 103, 113–140. https://ajindex.com/articles/281509

References (14)

  1. Abarbanell, J.S., and V.L. Bernard. 1992. Tests of Analysts’ Overreaction/ Underreaction To Earnings İnformation As An Explanation For Anomalous Stock Price Behavior. The Journal of Finance 47(3): 1181-1207. Akdoğan N., ve N. Tenker. 2007. Finansal Tablolar ve Mali Analiz Teknikleri. Ankara:Gazi Kitabevi.
  2. Ayden, T., ve M. B. Karan. 2000. İstanbul Menkul Kıymetler Borsasmda İlk Halka Arzların Uzun Vadeli Fiyat Performanslarının Ölçülmesi. İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi 2(3): 1-10.
  3. Badhani, K. N. 2007. Anomaly or Rationality: Explaining the Day-of-the-Week Effect on S&P CNX Nifty Index-Returns During Different Settlement Regimes. In: 10th Indian Institute of Capital Markets Conference Paper. Barkoulas, J.T., C.F. Baum, and N. Travlos. 2000. Long Memory In The Greek Stock Market. Applied Financial Economics 10: 177-184.
  4. Barone, E. 1990. The Italian Stock Market: Efficiency And Calendar Anomalies. Journal of Banking & Finance 14(2): 483-510.
  5. Basu, S. 1983. The Relationship Between Earnings› Yield, Market Value And Return For Nyse Common Stocks: Further Evidence. Journal of financial economics 12(1): 129-156.
  6. Biesta, M. A., R. Q. Doeswijk, and H. A. Donker. 2003. The Profitability of Insider Trades in the Dutch Stock Market. VBA Journaal 19(4): 15-23.
  7. Bildik, R. 2000. Hisse Senedi Piyasalarında Dönemsellikler ve İMKB Üzerine Ampirik Bir Çalışma. İMKB Yayınları:
  8. İstanbul.
  9. Black, F. 1986. Noise. Journal of Finance 41(3): 529-543.
  10. Canbaş, S., S.Y. Kandır, ve A. Erişmiş. 2007. Hisse Senedini Etkileyen Bazı Şirket Özelliklerinin İMKB Şirketlerinde Test Edilmesi. Finans Politik & Ekonomik Yorumlar 44(512): 15-27.
  11. Chang, E. C., J. Zhu and J. M. Pinegar. 2002. Insider trading in Hong Kong: Concentrated Ownership Versus The Legal Environment. Hong Kong Institute of Economics and Business Strategy. Chi, L. C., and T. C. Tang. 2007. Impact of Reorganization Announcements On Distressed-Stock Returns. Economic Modelling 24(5): 749-767.
  12. Çevik, F., ve Y. Yalçın. 2003. İstanbul Menkul Kıymetler Borsası (İMKB) İçin Zayıf Etkinlik Sınaması: Stokastik Birim Kök ve Kalman Filtre Yaklaşımı. İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi 5(1): 1-16.
  13. Damodaran, A. 2001. Investment Valuation. New York: Wiley. De Bondt, W.F.M., and R. Thaler. 1985. Does The Stock Market Overreact?. The Journal of finance 40(3): 793-805.
  14. De Long, J.B., A. Shleifer, H.S. Lawrance and R.J. Waldmann. 1990. Noise Trader Risk İn Financial Markets. Journal of Political Economy 98(4): 703- 738. Del