SavedAdd your journal

Journals / Bankacılık ve Sermaye Piyasası Araştırmaları Dergisi / 2026 / Cilt: 2 Sayı: 4

Kredi Temerrüt Takası (CDS) ve Kur-Faiz İlişkisi : Türkiye Örneği

Hamit Özman(ADNAN MENDERES ÜNİVERSİTESİ)
Ömer Özpınar(ADNAN MENDERES ÜNİVERSİTESİ)
Osman Doru
Pages
31–45
Publication Date
2018-01-31
DOI
—
🏛️Bibliographic metadata and full text access for this article are provided via DergiPark.
DergiPark Record ↗
✨

AI Summary & Key Takeaways

AI Insight
⚡ TL;DR(Too Long; Didn't Read)

Çalışmada ayrıca, konu ile ilgili ülke literatüründe ilk defa, CDS kontratlarının dağılımı hakkında vadelerine, kredi değerliliklerine ve sektörlerine göre istatistiki verilere de yer verilmiştir.

📌 3 Key Takeaways

🎯
Objective & Hypothesis:Her ne kadar geçmişi 1980’lere kadar uzansa da asıl olarak 1994 yılında JP Morgan tarafından hazırlanan bir rapor ile finans çevrelerinin dikkatine sunulan CDS (Kredi Temerrüt Takası) kavramı, 2008’de yaşanan küresel kriz sonrası toksik varlıkların finansal piyasalarda yarattığı belirsizlik nedeniyle piyasalar tarafından daha yakından takip edilmeye başlamıştır.
📊
Key Findings & Data:Bu çalışmada CDS piyasasının dinamikleri, işleyişi hakkında kapsamlı bilgi verilecek olup çalışmanın esas amacı; Türkiye’deki döviz kuru ve faiz seviyesinin ülke CDS’leri üzerindeki etkisini incelemek ve aradaki ilişkiyi amprik veri setleri kullanarak iktisadi ve ekonometrik yöntemlerle açıklamaktır.
💡
Conclusion & Impact:Çalışmada ayrıca, konu ile ilgili ülke literatüründe ilk defa, CDS kontratlarının dağılımı hakkında vadelerine, kredi değerliliklerine ve sektörlerine göre istatistiki verilere de yer verilmiştir.
🔬Design:Review & Systematic Survey
📍Scope:2008 Verileri
⚙️Variables:Güvenirlilik · Finansal Sermaye · Döviz Kuru

Özet

Her ne kadar geçmişi 1980’lere kadar uzansa da asıl olarak 1994 yılında JP Morgan tarafından hazırlanan bir rapor ile finans çevrelerinin dikkatine sunulan CDS (Kredi Temerrüt Takası) kavramı, 2008’de yaşanan küresel kriz sonrası toksik varlıkların finansal piyasalarda yarattığı belirsizlik nedeniyle piyasalar tarafından daha yakından takip edilmeye başlamıştır. Ancak, artan önemine rağmen, CDS piyasasını belirleyen faktörler hakkında nispeten hala az şey bilinmektedir. CDS’ler en temel anlamıyla borçların ödenmeme riskine karşı yapılan sigorta maliyetidir. Yani bir alacaklının üçüncü bir kişiye belli bir ücret ödeyerek alacağını garantilemesidir. Bu durumda, borçlunun iflası halinde oluşabilecek riski CDS satıcısı üstlenmektedir. Bu çalışmada CDS piyasasının dinamikleri, işleyişi hakkında kapsamlı bilgi verilecek olup çalışmanın esas amacı; Türkiye’deki döviz kuru ve faiz seviyesinin ülke CDS’leri üzerindeki etkisini incelemek ve aradaki ilişkiyi amprik veri setleri kullanarak iktisadi ve ekonometrik yöntemlerle açıklamaktır. Çalışmada ulaşılan sonuç, incelenen dönemde (2005-2017) Türkiye’de, USD-TL ile ülke CDS seviyesi arasında hem uzun hem de kısa dönemde bir ilişkinin olduğu şeklindedir. Bunun yanında, gösterge tahvil faizinin de CDS’ler üzerinde etkili, anlamlı bir bağımsız değişken olduğu, bu çalışmanın diğer bulguları arasındadır. Çalışmada ayrıca, konu ile ilgili ülke literatüründe ilk defa, CDS kontratlarının dağılımı hakkında vadelerine, kredi değerliliklerine ve sektörlerine göre istatistiki verilere de yer verilmiştir.

🔖

Cite This Article

Özman, H., Özpınar, Ö., Doru, O. (2018). Kredi Temerrüt Takası (CDS) ve Kur-Faiz İlişkisi : Türkiye Örneği. Bankacılık ve Sermaye Piyasası Araştırmaları Dergisi, Cilt: 2 Sayı: 4, 31–45. https://ajindex.com/articles/1581503

📄 Full Text PDF Viewer

📄

PDF görüntüleyici hazırlanıyor...

References (32)

  1. Alfonso, A.,Gomes, P., Rother, P. (2011), “Short- and Long- Run Determinants of Sovereign Debt Credit Ratings”, International Journal of Finance and Economics, Wiley Online Library, 16,1-15
  2. Augustin,P., Subrahmanyam,M.,Tang,D.,Wang,S. (2016), “Credit Default Swaps: Past, Present, and Future”, The Annual Review of Financial Economics,10,1-22
  3. Alper, D. (2011), “Kredi İflas Takası CDS”, Ekin Basım Yayın Dağıtım, Bursa.
  4. Arslan, İ. (2006 ), “Analysis of Credit Default Swaps in Turkey”
  5. Brandon, K. L.,Fernandez, F. A. (2004), “Financial Innovation and Risk Management: An Introduction to Credit Derivatives, SIA Research Reports”, 5 (13), 3-11.
  6. Cantor,R. and Packer, F. (1996), “Determinants and Impact of Sovereign Credit Ratings”, FRBNY Economic Policy Review/October 1996.
  7. Choudhry, M., (2006), “The Credit Default Swap Basis”, Bloomberg Press, New York
  8. Ersan, İ. ve Günay, S. (2009), “Kredi Riski Göstergesi Olarak Kredi Temerrüt Swapları (CDSs) ve Kapatma Davasının Türkiye Riski Üzerine Etkisine Dair Bir Uygulama”, Bankacılar Dergisi- 79
  9. Göksel, A. ve Boztosun, D. (2004), “Avrupa Birliği’ne Aday Ülkelerin Finansal Risk Açısından Karşılaştırılıp Konumlandırılması”, Üçüncü Sektör Kooperatifçilik. Sayı: 93, 77-90
  10. Granger, C. W. J. (1969), “Investigating Causal Relations by Econometric Models and Cross-Spectral Methods, Econometrica,” 37, 424-438.
  11. Gregory, J. (2010), “Counterparty Credit Risk - The New Challe”, Wiley Finance
  12. Hancı, G. (2013), “Kredi Temerrüt Takaslarının (CDS), Kriz Değişkenleriyle İlişkisi: PIGS Ülkeleri ve Türkiye Kapsamında bir Araştırma”, İstanbul Üniversitesi SBE Yüksek Lisans Tez Özeti
  13. https://www.fitchratings.com; https://www.moodys.com; https://www.spratings.com (10.02.2017 tarihinde erişildi)
  14. http://stats.bis.org/statx/srs/table/d10.3 (15.03.2017 tarihinde erişildi)
  15. Işık, N. ve Tünen, T. (2010), “Türev Ürünlerin 2008 Küresel Finansal Krizindeki Rolü”, Turgut Özal Uluslararası Ekonomi ve Siyaset Kongresi-1, Küresel Krizler ve Ekonomik Yönetişim Bildiriler Kitabı, 836-866
  16. Johansen, S (1991), “Estimation and Hypothesis Testing of Cointegration Vectors in Gaussian Vector Autoregressive Models”, Econometrica, 59, 1551-1580.
  17. Karluk,R. (2009), “Türkiye Ekonomisi’nde Yapısal Dönüşüm”, Beta Yayınları, İstanbul
  18. Karabıyık, L. ve Anbar, A. (2006), “Kredi Temerrüt Swapları ve Kredi Temerrüt Swaplarının Fiyatlandırılması”, Uludağ Üniversitesi İ.İ.B.F. Uludağ
  19. Kılıçaslan, H.,Giter,M. (2016), “Kredi Derecelendirme ve Ortaya Çıkan Sorunlar”, Maliye Araştırmaları Dergisi Sayı:1, 61-81.
  20. Kiff, J.,Morrow, R. (2000), “Credit Derivatives”, Bank Of Canada Review, Autumn, 3.
  21. Küçüksaraç,D., ve Duran, M. (2016), “How Different are the Factors Affecting the Credit Ratings of Developed and Emerging Countries”, Research Notes in Economics, CBRT
  22. Özkaplan,D. (2011), “Turkish Credit Default Swap and Relationship with Financial Indicators”, İstanbul Bilgi Üniversitesi, Yüksek Lisans Tezi
  23. Patrick A. ve ark. (2016), “Credit Default Swaps: Past,Present, and Future”, Review Financial Economy 2016. 8:10.1–10.22
  24. Tözüm, H. (2009), “Kredi Türevleri Uygulamada CDS’ler”, Dumat Ofset Matbaacılık, Ankara.
  25. Türk, M. (2008) “Determining Sovereign Credit Default Swap Spread by Extended Merton Model in Selected Emerging Markets”, Işık Üniversitesi Yüksek Lisans Tezi. Türkiye Bankalar Birliği (1999), “ Kredi Riskinin Yönetimine İlişkin İlkeler ”, İstanbul
  26. Vardareri, D., Dursun, G. (2010), “Asimetrik Bilgi Çerçevesinde 2008 Küresel Krizinin İncelenmesi”, The Journal of Knowlegde Economy & Knowledge Management, Sayı: 5, 137- 150
  27. Zhang, G.,Zhang, S. (2013), “ Information Effiency of the U.S. Credit Default Swap Market: Evidence from Earnings Suprises”, Journal Of Financial Stability, 9 (4), 720-730.
  28. Hancı, G. (2013), “Kredi Temerrüt Takaslarının (CDS), Kriz Değişkenleriyle İlişkisi: PIGS Ülkeleri ve Türkiye Kapsamında bir Araştırma”, İstanbul Üniversitesi SBE Yüksek Lisans Tez Özeti
  29. https://www.fitchratings.com; https://www.moodys.com; https://www.spratings.com (10.02.2017 tarihinde erişildi)
  30. Karluk,R. (2009), “Türkiye Ekonomisi’nde Yapısal Dönüşüm”, Beta Yayınları, İstanbul
  31. Küçüksaraç,D., ve Duran, M. (2016), “How Different are the Factors Affecting the Credit Ratings of Developed and Emerging Countries”, Research Notes in Economics, CBRT
  32. Patrick A. ve ark. (2016), “Credit Default Swaps: Past,Present, and Future”, Review Financial Economy 2016. 8:10.1–10.22