AI Summary & Key Takeaways
AI InsightMoreover, the inflation gap falls only if there is an increase in industrial production.
📌 3 Key Takeaways
Abstract
Purpose – Understanding the movements in the exchange rate will make it easier for households to make decisions by eliminating uncertainties. With the elimination of uncertainties, resources can be used in the most efficient way. As the level of awareness increases, a healthier communication will be established between the household and the policy authorities. In this study, the determinants of the nominal exchange rate in Turkey`s economy for a sample period of 2005M1-2018M10 were examined. Methodology – In order to establish the relationship between the variables correctly, a unit root test was implemented. According to the test results, it was decided that the appropriate methodology was Johansen Cointegration Analysis. Thus, the long-term causality relationship between variables was indicated. Findings – The first finding is that the most important determinant of USDTRY is the CPI difference between Turkey and USA. The Central Bank may use the policy interest rate as a policy tool to halt the continuous rise in the USDTRY. In addition, as the increase in industrial production is dependent on imported inputs, it leads to a depreciation in TRY. On the other hand, changes in oil prices have little impact on the USDTRY. Moreover, there is a mutual causality between inflation gap and USDTRY. Conclusion – In order to prevent the depreciation of the domestic currency, the Central Bank should first reduce inflation. The 10 unit inflation gap (CPI tur -CPI usa ), causes a %40 rise in USDTRY. The Central Bank can use the interest rate as a policy tool to control this unexpected rise. Moreover, the inflation gap falls only if there is an increase in industrial production.
Özet
Amaç – Döviz kurundaki hareketleri anlamak, belirsizlikleri ortadan kaldırarak hanehalkının karar almasını kolayla ş tırmaktadır. Belirsizliklerin ortadan kalkmasıyla kaynaklar maksimum verimle kullanılabilmektedir. Hanehalkının farkındalık seviyesi yükseldikçe, politika otoriteleri ile hanehalkı arasındaki ileti ş im daha sa ğ lıklı olacaktır. Bu çalı ş mada Türkiye ekonomisinin 2005A1-2018A10 dönemleri için, nominal döviz kurunun belirleyicileri incelenmi ş tir. Yöntem – De ğ i ş kenler arasında do ğ ru bir ili ş ki kurabilmek için öncelikle birim kök sınaması gerçekle ş tirilmi ş tir. Sınama sonuçlarına göre uygun yöntemin Johansen E ş bütünle ş me Analizi oldu ğ una karar verilmi ş tir. Böylece de ğ i ş kenler arasındaki uzun vadeli ili ş ki saptanmı ş tır. Bulgular – İ lk bulgu, Türkiye ile ABD TÜFE farkının nominal döviz kurunun en önemli belirleyicilerinden birisi olmasıdır. Merkez Bankası nominal döviz kurundaki sürekli yükseli ş i durdurmak için politika faizini kullanabilmektedir. Ayrıca, sanayi üretiminin ithalat girdilere ba ğ ımlı olmasından dolayı, sanayi üretimindeki artı ş döviz kurunun yükselmesine neden olmaktadır. Öte yandan, petrol fiyatlarındaki artı ş nominal döviz kuru üzerinde küçük bir etkiye sahiptir. Son olarak, enflasyon açı ğ ı ile nominal döviz kuru arasında çift taraflı bir nedensellik ili ş kisi mevcuttur. Sonuç – Yerli paranın de ğ er kaybını durdurmak için Merkez Bankası öncelikle enflasyondaki yükseli ş i durdurmalıdır. 10 birimlik enflasyon açı ğ ı (TÜFE Türkiye -TÜFE ABD ), USDTRY’nin %40 yükselmesine neden olmaktadır. Merkez Bankası politika faizini bu beklenmeyen hareketleri kontrol etmek amaçlı kullanabilmektedir. Ayrıca, enflasyon açı ğ ı ancak sanayi üretiminde artı ş gerçekle ş ti ğ inde kapanmaktadır.