Volatilite Endeksi (Vıx) ile Gelişmekte Olan Ülke Hisse Senedi Piyasası Endeksleri Arasındaki Engel-Granger Eş-Bütünleşme ve Granger Nedensellik Analizi

Özet

Bu çalışmanın amacı, “korku endeksi” olarak da anılan volatilite endeksi (volatility index, VIX) ile gelişmekteolan ülkelerin hisse senedi piyasası endeksleri arasındaki kısa ve uzun dönemli ilişkilerin incelenmesidir.Bu amaçla, gelişmekte olan ülke hisse senedi piyasalarını temsilen Türkiye BİST100 Endeksi, Şili IPSA Endeksi,Güney Afrika JALSH Endeksi, Güney Kore KS11 Endeksi, Rusya MICEX Endeksi, Arjantin MERVALEndeksi, Meksika MXSE Endeksi, Tayland SETI Endeksi, Tayvan TWII Endeksi ve Polonya WIG20 Endeksiseçilmiştir. Çalışmamız, 23 Ekim 2006 – 10 Mayıs 2017 dönemine ait işgünü verilerini kapsamaktadır. Ekonometrikanalizde Engel-Granger Eş-bütünleşme Testi ve Granger Nedensellik Testi uygulanmış ve değişkenlerarası ilişkiler Hata Düzeltme Modeli (Vector Error Correction Model, VECM) vasıtasıyla yorumlanmıştır.Analiz neticesinde, Arjantin MERVAL Endeksi dışındaki diğer tüm gelişmekte olan ülke hisse senedi piyasasıendeksleri ile VIX Endeksi arasında, kısa veya uzun dönemli en az bir ilişki saptanmıştır.