Dergiler / Uluslararası Ekonomi İşletme ve Politika Dergisi / 2018 / Cilt: 2 - Sayı: 2
PETROL FİYATINDAKİ DEĞİŞİMLERİN SEÇİLMİŞ ASYA ÜLKELERİNİN BORSALARINA ETKİLERİ / The Impact Of Oil Price Changes On Stock Markets Of Selected Asian Countries
- Sayfa
- 183–196
- DOI
- —
Özet
Petrol fiyatlarının hisse senedi piyasalarına etkileri devam eden araştırma konusudur. Petrol fiyat değişimlerinin reel ekonomiyi etkileyebilme potansiyeli, etkinin finansal piyasalara da yansıyabilme olasılığını ortaya çıkarmaktadır. Bu nedenle petrol fiyatları ile borsa performansı arasında etkileşim mevcuttur. Bu etkileşim ilgili ülkenin petrole bağımlılık oranına göre değişmekle birlikte petrol fiyatlarının neden olduğu ekonomik parametrelerdeki değişimlerin sermaye piyasalarına yansımasıyla ortaya çıkmaktadır. Petrol fiyatı ile hisse senedi piyasası arasındaki ilişki, ülkelerin endüstri yapılarına, ithalatçı veya ihracatçı olarak petrol bağımlılığı düzeyine göre farklılık göstermektedir. Literatürde çalışmaların büyük çoğunluğu petrol fiyatlarının borsaya etkilerinin daha çok gelişmiş ülke için yapıldığı görülmektedir. Bu çalışmada, petrol fiyat değişimlerinin gelişmiş ve gelişmekte olan 4 Asya ülkesinin (Japonya, Güney Kore, Malezya ve Singapur) borsalarına etkileri araştırılmıştır. Ocak 1990 - Şubat 2017 dönemine ait aylık verilerin kullanıldığı bu çalışmada zaman serisi analizinden VAR modeli kullanılmıştır. Bu kapsamda etkinin araştırılması için genelleştirilmiş etki tepki fonksiyonu ve varyans ayrıştırma analizleri uygulanmıştır. Çalışma bulgularına göre petrol fiyat değişimlerinin piyasaları farklı şekilde etkilediği görülmektedir.
Abstract
The effects of oil prices on the stock markets is the subject of ongoing research. The fact that changes in the oil price has the potential of effecting the real economy, implies that it may also have repercussions on the financial markets. Thus an interaction exists between the oil price and the performance of stock exchanges. This interaction depends on the dependency level of the relevant economy to the oil and it shows itself as the changes in the economical parameters. The relation between the oil prices and the stock market changes depending on the industrial structure of a country and its dependency level to the oil either as an importing or an exporting country. The great majority of studies in the literature show that oil prices have a greater impacts on the stock market for developed countries. In this study, the effects of oil price changes on the stock exchanges of 4 developed and developing Asian countries (Japan, South Korea, Malaysia and Singapore) were investigated. In this study, monthly data for the period January 1990 to February 2017 were used and the VAR model was used as a time series analysis. In this content, the generalized effect-response function and variance decomposition analysis have been applied to investigate the effect. The results indicate a marked difference between the markets of stock markets and the response to oil price shocks.