Dergiler / Ekonomi-tek / 2017 / Cilt: 6 - Sayı: 3
Fed Para Politikasına Đliskin Beklentilerin Türkiye’ye Yönelen Portföy Akımları Üzerine Etkisi
- Dergi
- Ekonomi-tek
- Sayfa
- 1–14
- DOI
- —
Özet
Bu çalışmada, ABD Merkez Bankası Fed’in para politikasına ilişkin piyasa beklentilerinin Türkiye’ye yönelen portföy akımları üzerindeki rolü incelenmektedir. Sermaye akımları üzerinde Fed faiz oranının düzeyinden çok, bu kurumun para politikasının sürpriz olarak tanımlanabilecek kısmının etkili olabileceği hipotezi temel alınmıştır. Çalışmanın bulguları, Fed’in para politikasına ilişkin beklentilerin, diğer gelişmekte olan ülkelerde olduğu gibi, Türkiye’ye yönelen portföy akımları üzerinde etkili olduğunu göstermektedir. Oluşturulan asimetrik modele göre, Fed para politikasında sıkılaşma beklentilerinin Türkiye’ye yönelen portföy akımları üzerinde anlamlı bir etkisi vardır; ancak politikada gevşeme beklendiği dönemlerde anlamlı bir etki görülmemektedir. Alt kalemler bazında incelendiğinde, benzer sonuçların hisse senedi ve borçlanma senedi ayırımında da geçerli olduğu gözlenmektedir.
Abstract
Bu çalışmada, ABD Merkez Bankası Fed’in para politikasına ilişkin piyasa beklentilerinin Türkiye’ye yönelen portföy akımları üzerindeki rolü incelenmektedir. Sermaye akımları üzerinde Fed faiz oranının düzeyinden çok, bu kurumun para politikasının sürpriz olarak tanımlanabilecek kısmının etkili olabileceği hipotezi temel alınmıştır. Çalışmanın bulguları, Fed’in para politikasına ilişkin beklentilerin, diğer gelişmekte olan ülkelerde olduğu gibi, Türkiye’ye yönelen portföy akımları üzerinde etkili olduğunu göstermektedir. Oluşturulan asimetrik modele göre, Fed para politikasında sıkılaşma beklentilerinin Türkiye’ye yönelen portföy akımları üzerinde anlamlı bir etkisi vardır; ancak politikada gevşeme beklendiği dönemlerde anlamlı bir etki görülmemektedir. Alt kalemler bazında incelendiğinde, benzer sonuçların hisse senedi ve borçlanma senedi ayırımında da geçerli olduğu gözlenmektedir.