Dergiler / Hacettepe Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi / 2009 / Cilt: 27 - Sayı: 2
KAR VE NAKİT AKIMLARININ BİLGİSEL İÇERİĞİ VE BİLGİSEL İÇERİĞE ETKİ EDEN FAKTÖRLER: TÜRK SERMAYE PİYASASI ÜZERİNE BİR İNCELEME
- Sayfa
- 105–126
- DOI
- —
Özet
Bu çalışmanın temel amacı, karın ve nakit akımının bilgisel içeriğini ve bilgisel içeriğe etki eden firmaya özgü faktörlerin rolünü ortaya koymaktır. 1997–2007 yıllarını kapsayan çalışmada toplam 1382 gözlemden yararlanılmıştır. Ampirik analizlerde regresyon ve korelasyon analizleri kullanılmıştır. Ampirik analiz sonucunda, hisse senedi getirisi ile kar ve nakit akımı arasında pozitif bir ilişki bulunmuştur. Bu pozitif ilişki özellikle kardaki değişim ve nakit akımdaki değişimde istatistiksel olarak anlamlıdır. Çalışmada literatürden farklı olarak elde edilen önemli bir bulgu da, kardaki değişimin yüksek olduğu durumda bile, yatırımcıların firma değerlemede göz önünde bulundurdukları en önemli kriterin kar olduğunu sonucudur.
Abstract
The purpose of this study is to empirically examine the relative and incremental information content of earnings and cash flows and the role of firm-specific contextual factors in moderating information content. The study covering 1997- 2007 periods used 1382 observations. Regression and correlation analysis were used in the empirical analysis. The result of the empirical analysis demonstrates that there is a positive relation between stock returns and earnings, cash flows. This positive relation is especially statistically significant in changes in the earnings and changes in the cash flows. Another important finding from the study is also that, apart from the literature, it demonstrates that investors consider earnings per se as the decisive criterion to evaluate firms even in the case of high changes occurring in the earnings.