Hisse senedi fiyat verimliliğinin markov zincirleri ile analizi bıst teknoloji endeksi hisse senedi fiyatları üzerine bir uygulama

Analysis of stock price productivity with markov chains: an application in bıst technology ındex stock prices

Özet

Oynaklık yapısı ekonometrik modellere uygun bir seyir izleyen hisse senedi fiyatları; olasılığa dayalı olarak tahminlenebilse de, piyasada aşırı getirilerin engellenmesi piyasanın işleyişinin temel mekanizmasını oluşturmaktadır. Bu çalışmada Markov zincirleri analizi yaklaşımı ile diğer çalışmalardan farklı olarak doğrudan BIST Teknoloji Endeksi’nde işlem gören hisse senetlerinin fiyat verileri 02.05.2012- 30.04.2013 döneminde 252 iş günü için incelenmiş, günlük fiyatlardaki değişkenlik yapısı belirli olasılıklar dahilinde hesaplanmıştır. Önceki çalışmalarda doğrudan endeks yapılarındaki değişiklik incelenirken, bu çalışmada farklı olarak fiyat serileri inceleme konusu olarak ele alınmıştır. Çalışma sonucunda hisse senedi fiyatlarının günlük değişimlerine ilişkin olasılık dağılımları elde edilmiş ve buradan hareketle hisse senetlerinin uzun dönemli beklenen getirileri hesaplanmıştır.

Abstract

Even though stock prices, which has a volatile structure in line with econometric models, can be estimated based on probabilities; prevention of excessive returns forms the basic mechanism for market operations. In this study, different from other studies, directly stock price data in BIST Technology index has been analyzed for 252 working days for a time period of 02.05.2012-30.04.2013, the volatility structure of the daily prices has been computed as particular probabilities. While the variations in the index structures has been examined in previous studies, the price series has been considered as the subject of analysis in this study. As a result, the probability distributions regarding to the daily variations of stock prices have been found and in this way, the long-term expected return of stocks have been calculated.