Yatırımcı Duyarlılığı ve Hisse Senedi Piyasası

Özet

Bu çalışmanın amacı, Borsa İstanbul’da Ocak 2005-Ağustos 2020 dönemleri arasında yatırımcıduyarlılığının etkisini araştırmaktır. Bu kapsamda, kapalı uçlu yatırım fonlarını ve hisse senedi getirilerinikullanarak regresyon analizi yapılmıştır. Bununla birlikte, yatırımcı duyarlılığı etkisinin olup olmadığınıtest etmek için piyasa volatilitesi de dikkate alınmıştır. Son olarak, yatırımcı duyarlılığı üzerinde belirleyicietkilerinin olup olmadığını test etmek amacıyla tüketici fiyat endeksi, sanayi üretim endeksi ve döviz kurugibi ekonomik değişkenler de analize dahil edilmiştir. Analiz sonuçları Borsa İstanbul’da yatırımcıduyarlılığının hisse senedi getirileri üzerinde anlamlı bir etkisi olduğunu ancak piyasa volatilitesi ileyatırımcı duyarlılığı arasında anlamlı bir ilişkinin olmadığını göstermektedir. Ayrıca, ekonomikdeğişkenlerin belirleyici bir etkisi bulunmamaktadır.

Abstract

The aim of the study is to examine the effect of investor sentiment on Borsa Istanbul between January 2005 and August 2020. In this context, a regression analysis was conducted by using closed-end fund discounts and stock market returns. Stock market volatility was also taken into consideration to examine whether it moves with investor sentiment. At last, economic variables such as Consumer Price Index (CPI), Industrial Production Index (IPI) and Exchange Rate (XR) were included into the analysis to examine whether there is an additional effect on investor sentiment. The results of the analysis state that while investor sentiment affects stock market returns, no relation is observed between market volatility and investor sentiment on Borsa Istanbul. Moreover, economic variables have no additional effect on investor sentiment.