Dergiler / Legal Mali Hukuk Dergisi / 2020 / Cilt: 16 - Sayı: 191
ENFLASYON HEDEFLEMELİ REJİM ALTINDA MALİYE POLİTİKASININ ETKİNLİĞİ: TÜRKİYE ÖRNEĞİ
- Sayfa
- 3013–3044
- DOI
- —
Özet
Türkiye para politikası rejimini döviz kuru hedeflemesinden enflasyon hedeflemesi stratejisine geçiş şeklinde değiştirmiştir. Bu strateji, 2002-2006 döneminde örtük bir biçimde uygulanırken, 2006 sonrasında ise açık enflasyon hedeflemesine geçilmiştir. Öte yandan, merkez bankalarının bağımsız bir şekilde hedeflediği enflasyon değerine veya değer aralığına ulaşılması açısından iktisat politikalarının uygulanış biçimi ayrı bir önem arz etmektedir. Bu çalışma, önemli bir iktisat politikası olarak maliye politikasının etkinliğini enflasyon hedeflemesi stratejisi çerçevesinde incelemeyi amaçlamıştır. Sınır testi yaklaşımı kullanarak maliye politikasının enflasyon üzerindeki etkisinin incelendiği bu çalışmada, enflasyon üzerinde etkili olması beklenen diğer belirleyici unsurlar da farklı modellere eklenerek daha bütüncül bir bakışla analiz gerçekleştirilmiştir. Çalışmanın bulgularına göre, kamu harcamalarındaki artışlar hem kısa dönemde hem de uzun dönemde enflasyonu artırıcı etkiler doğurmuştur. Çalışmanın bir başka dikkat çekici bulgusu, incelenen dönem itibariyle hem faiz oranı hem de döviz kuru geçişliliğinin varlığı olmuştur. Gerçekleşen bu bulgular doğrultusunda bir takım politika önerilerine de yer verilmiştir
Abstract
Turkey switched its monetary policy regime from nominal exchange rate targeting to inflation targeting regime in 2006. The implementation of economic policies is of particular importance in achievingthe targeted inflation value or value range independently by centralbanks. However, effectiveness of fiscal policy on inflation has beenoverlooked so far within the context of inflation targeting strategy.Hence, this study specifically aims to examine the effectiveness of fiscalpolicy on inflation within the framework of inflation targeting strategyfor Turkish economy. By using the bounds test approach, more holisticanalysis was conducted by adding the other possible determinants ofinflation into different models. The findings highlight that rises in government expenditures induce inflation-accelerating effects both in theshort-run and long-run. Another striking finding of the study is the exist-ence of both interest rate and exchange rate pass-through as of the analysed period. In line with these findings, a number of policy recommendations are also presented.