Krediye erişim ve toplam tüketim fonksiyonu

Özet

Bu çalışma Türkiye için toplam tüketim fonksiyonunu kredi reji -mindeki değişimleri dikkate alarak incelemektedir. Krediye erişimkoşullarındaki değişimlerin hem toplam tüketim fonksiyonununparametrelerini hem de tüketim ve makroekonomik değişkenlerarasındaki kısa dönem dinamikleri önemli ölçüde etkilediği so-nucuna ulaşılmıştır. Elde edilen bulgular, gevşek kredi rejimininhakim olduğu son dönemlerde [2003-2013], finansal değişkenle -rin toplam tüketim üzerinde görece daha büyük etkiye sahip ol -duğunu ve gelirin toplam tüketim üzerindeki etkisinin azaldığınıgöstermektedir. Ayrıca, varyans ayrıştırması analizi sonuçları sözkonusu dönemde tüketimdeki dalgalanmaların ana kaynağınıngelir şoklarından ziyade finansal şoklar olduğunu ortaya koymak-tadır. Özetle, ulaşılan bulgular krediye erişimin artmasıyla sondönemlerde tüketimin gelire aşırı duyarlılığının azaldığını, bunakarşın tüketim ve finansal değişkenler arasındaki bağın güçlen -diğini göstermektedir. Bu bulgular politika yapıcıların hızlı yurtiçitüketim büyümesini baskılamak için finansal değişkenlere odak-lanmaları gerektiğini ima etmektedir.

Abstract

This paper examines the aggregate consumption function for Tur-key considering changes in credit regimes. The fndings suggestthat changes in access to domestic credit substantially afect bothshort- and long-run dynamics between aggregate consumptionand macroeconomic variables. They show that the fnancial vari -ables have a relatively strong efect on aggregate consumption,and the efect of income on aggregate consumption decreasesin the recent period [2003-2013] which is characterized by theloose-credit regime. Furthermore, the results suggest that fuc-tuations in the aggregate consumption are primarily driven bythe fnancial shocks rather than the income shocks during this pe -riod. Overall, with greater access to domestic credit, in the recentdecade, the link between aggregate consumption and fnancialvariables strengthens, and thereby the excess sensitivity of ag -gregate consumption to income declines in Turkey. This impliesthat policy makers should mainly focus on the fnancial variablesto curb the rapid domestic consumption growth.