SAHİPLİK YAPISI VE SERMAYE KARARLARI ARASINDAKİ İLİŞKİNİN İNCELENMESİ: BİST İMALAT SEKTÖRÜ ÖRNEĞİ

INVESTIGATION OF THE RELATIONSHIP BETWEEN OWNERSHIP STRUCTURE AND CAPITAL DECISIONS: BIST MANUFACTURING CASE

Özet

Bu çalışmanın amacı firma sermaye yapısı ile sahiplik yapısı arasındakiilişkilerin incelemesidir. Bu amaç doğrultusunda BİST’de işlem gören İmalatSektörü firmaları örneklem grubu olarak belirlenmiştir. Çalışmada örneklemfirmalarına ait 2012-2016 yıllarını kapsayan 137 firmaya ait 685 firma-yıl verisikullanılmıştır. Çalışma kapsamında sermaye yapısı kararları ve sahiplik yapısıarasındaki ilişkilerin farklı açılardan ele alınması amacıyla altı hipotez testedilmiştir. Elde edilen bulgulara göre en büyük ortak oranı, kurumsal ortak veyabancı ortak payı ile firmaların borçluluk durumunu gösteren finansal kaldıraçoranı arasında negatif ve istatistiksel olarak anlamlı ilişkiler tespit edilmiştir.Diğer taraftan elde edilen bulguların, firmaların halka açıklık oranının artmasınınfinansal kaldıraç oranını azalttığı hipotezini desteklemediği görülmüştür.

Abstract

The aim of this study is to examine the association between capital structure and ownership structure. In this juncture, the Manufacturing Sector firms that are listed on Borsa Istanbul are identified as the sample group. The 685 firm-year data of 137 firms’ covering the years 2012-2016 are used in this study. Within the scope of this study, six hypotheses were tested in order to discuss the relationship between capital structure decisions and ownership structure from different perspectives. According to the obtained results, there is negative and statistically significant relationships between the largest shareholders ratio, the corporate shareholders ratio and foreign shareholders ratio and the financial leverage which indicates the indebtedness of firms. On the other hand, the obtained findings do not support the hypothesis that firms’ free float ratio reduce financial leverage ratio.