OPTİMAL PORTFÖY SEÇİMİNDE BULANIK ORTALAMA MUTLAK SAPMA MODELİ VE BİST 30 UYGULAMASI

FUZZY MEAN ABSOLUTE DEVİATİON MODEL IN OPTIMAL PORTFOLIO SELECTION AND BIST 30 APPLICATION

Özet

Tasarruflarını menkul kıymet araçlarında değerlendirmek isteyenyatırımcılar, hangi yatırım aracına, ne oranda yatırım yapmaları gerektiğineyönelik karar almada minimum risk ile maksimum getiri sağlayan menkulkıymetlerden oluşan portföyü hazırlamak istemektedirler. Bu çalışmadaKonno-Yamazaki tarafından geliştirilen, ortalama mutlak sapma modelinedayalı klasik ve bulanık doğrusal programlama modelleri kullanılmıştır. Ocak2010 - Aralık 2018 tarihleri arasında BIST- 30 endeksinde sürekli işlemgören 26 adet hisse senedine ait aylık getiri oranları kullanılarak optimalportföyler oluşturulmuştur. Yapılan analiz sonucunda, bulanık ortalamamutlak sapma modeli ile farklı yatırımcı tiplerine göre farklı portföyönerilerinde bulunulmuştur. Elde edilen portföyler değerlendirildiğinde,beklenen getiri oranı arttıkça yatırım yapılacak hisse senedi sayısının daarttığı görülmüştür. Böylece çalışmada önerilen portföy çeşitlendirmesininriski azaltarak, yatırımcıya daha güvenilir yerel optimum sunulmasına katkısağladığı yorumu yapılabilmektedir.

Abstract

Investors who want to evaluate their savings in securities instruments want to prepare a portfolio consisting of securities that provide maximum return with minimum risk in making decisions about which investment tool they should invest in. In this study, classical and fuzzy linear programming models based on the Mean Absolute Deviation model developed by Konno-Yamazaki are used. Optimal portfolios were created using the monthly return ratios of 26 stocks, which are continuously traded in the BIST-30 index between January, 2010 and December, 2018. As a result of the analysis, different portfolio proposals were made according to different investor types by using fuzzy mean absolute deviation model. When obtained portfolios are considered, it is seen that the number of stocks to be invested increases as the expected rate of return increases. Thus, by decreasing the risk with the proposed portfolio diversification, this study can be interpreted as a contribution to the more reliable local optimum presentation to the investors.