Dergiler / Üçüncü Sektör Kooperatifçilik / 2010 / Cilt: 45 - Sayı: 1
Sektörel Bazda Sermaye yapısına etki eden değişkenler ve sermaye yapısındaki değişmelerin krizden korunmadaki etkinliği: İMKB'de uygulama
- Sayfa
- 1–24
- DOI
- —
Özet
Sermaye yapısı kararları, fînans literatürünün en önemli konularından birisidir ve bu kararlar firmanın içinde bulunduğu sektör ve ülkenin genel ekonomik durumuna göre şekillenir. Bundan dolayı işletmeler, sermaye yapılarını kriz dönemlerinde değiştirmek zorunda kalırlar. Bu çalışmada kriz dönemlerindeki sermaye yapısı değişikliklerin krizden korunmadaki etkinliği araştırılmıştır. Bunun için İstanbul menkul kıymetler borsasında işlem gören 111 firmanın kriz ve kriz olmayan dönemlerdeki firmaya ve finansal piyasalara özgü değişkenleri kullanılarak sermaye yapısı ile krizden korunma arasındaki ilişki panel regresyon analizi ile test edilmiştir. Analiz sonuçların göre genel olarak işletmelerin sermaye yapısının kriz dönemlerinde çok hızlı bir şekilde etkilendiği ve sermaye yapısı içinde özellikle kısa vadeli borç oranının azaltılmasının krizden korunmada önemli bir etken olduğu tespit edilmiştir.
Abstract
The decisions on capital structure are one of the most important issues in finance literature and these decisions change according to general economic situations and sector experiences. Therefore, firms have to amend their capital structure in the period of crisis. In this study, the effectiveness of changing capital structure in the period of crisis has been investigated. Using the firm and. financial markets specific variables for the non-crisis and crisis periods of 111 firms traded on Istanbul Stock Exchange, the relationship between capital structure and crisis prevention has been tested with panel regression analysis. According to the analysis results, in general the capital structure of firms quickly affected in crisis periods and decrease of the short term depth ratio in whole capital structure is significant factor in the protection of firms from the crisis effects.