Dergiler / Maliye ve Finans Yazıları / 2015 / Sayı: 103
Finansal Tablo İlanlarının Hisse Getirileri Üzerindeki Etkisi: BİST’de Ampirik Bir Uygulama
- Sayı
- 2015 · Sayı: 103
- Sayfa
- 112–141
- DOI
- —
Özet
Bu çalışma; finansal tablo ilanlarının hisse getirileri üzerindekietkisini analiz etmeyi amaç edinmiştir. Çalışmada; hisseleriBorsa İstanbul’da işlem gören 167 firmanın 2009, 2010 ve 2011dönemlerine ait yıllık finansal tabloları, 2011 yılı finansal tabloilan tarihleri, 2012 dönemindeki günlük hisse fiyatları ve BİST-100 endeksinin 2012 dönemine ilişkin günlük kapanış değerleri,veri olarak kullanılmıştır. Veriler olay çalışması yöntemi ile analizedilmiştir. Analiz sonucunda; (i) yatırımcıların, finansal tablolarınkamuoyuna açıklanmasının öncesinde ve sonrasında anormal getirilerelde ettiği, (ii) anormal getirilerin, firmaların ROI değerlerinegöre farklılık gösterdiği, (iii) Türkiye sermaye piyasalarının henüzyarı etkin formda bir piyasa olmadığı ve (iv) etkin piyasa hipoteziile çelişen sonuçların ortaya koyduğu anomalinin de piyasada aşırı veya düşük reaksiyon etkisi ile söylenti ticareti etkisi ile gerçekleşmişolabileceği ortaya konulmuştur.
Abstract
The Impact Of Financial Stataments’ Publications On StockReturns: An Empirical Application On ISE