TÜRKİYE’DE PARA POLİTİKASI UYGULAMALARINDA DÖVİZ KURUNUN ÖNEMİ PARASAL DURUM ENDEKSİ ANALİZİ

Özet

Para politikası otoritesi olarak merkez bankaları, günümüzde, amaç veya araç yönlerinden bağımsızlıklara sahiptir. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) 2001 yılından bu yana “fiyat istikrarını sağlamak amacı” ile araç yönünden bağımsız durumdadır. TCMB, 2001 yılında bu yana kısa vadeli faiz oranın temel politika aracı olduğu ve döviz kurunun daha çok piyasa mekanizmasına terk edildiği “enflasyon hedeflemesi” rejimini uygulamaktadır. TCMB döviz kuru kontrolü sağlama amacı gütmemekte ve döviz kurunun ekonomi üzerindeki etkisinin azalacağını öngörmüştür. Çalışmada Türkiye için döviz kurlarının faiz oranları kadar önemli değişken olduğu savı faiz oranları yanında döviz kurunun da ayarlandığı kuralı ifade eden “Parasal durum Endeksi (MCI)” ile sınanmıştır.