Dergiler / Finans Politik ve Ekonomik Yorumlar Dergisi / 2016 / Cilt: 53 - Sayı: 611

Havayolu Taşımacılığında Yakıt Anlaşmalarında Riskten Korunma Yöntemleri ve Türkiye Uygulaması

Hedging Techniques in Fuel Agreements in Airline Transportation: Turkish Case

ÜNAL BATTAL,Seyit Ali MÜHİM

Sayfa
39–56
DOI
—

Özet

Bu araştırmanın amacı havayolu taşımacılığında yakıt fiyatlarındaki belirsizlikler- den ortaya çıkan riskler karşısında kullanılan riskten korunma yöntemlerini açık- lamak ve Türkiye’de havayolu taşımacılığında kullanılan yöntemlerin uygulama örneklerini belirlemektir. Bu amaçla ilk iki bölümde havayolu taşımacılığında ya- kıt türleri, tedarik zinciri ve fiyatlama konusunda açıklamalar yapılmıştır. Üçüncü bölümde havayolu işletmelerinde riskten korunma teknikleri açıklanmıştır. Son iki bölümde ise yakıt fiyatlarındaki artış riskine karşı dünyada ve Türkiye’de riskten korunma yöntemlerini uygulayan havayolu işletmelerinden bahsedilmiştir. Araş- tırma sonucunda havayolu şirketlerinin başvurduğu yöntemlerin Basit Takasla- ma, Farklılaştırılmış Takaslama ve Temel Risk, Satın Alma Opsiyonu, Sıfır Ma- liyet İçeren Fiyat Limitleme ve Vadeli Sözleşmeler olduğu görülmüştür. Son yıl- larda riskten korunma yöntemleri Türkiye’de havayolu şirketleri tarafından kul- lanılmaya başlanmıştır. Yakıt fiyatlarındaki değişim ve belirsizlik düşünüldüğün- de Türkiye’de bu yöntemleri uygulamayan diğer havayolu şirketleri de yakıt ihti- yacının bir kısmı için riskten korunma yöntemleri konusunda politikalar geliştir- melidirler.

Abstract

The purpose of this research is to explain the hedging methods used against the risk uncertainty in fuel prices and present the implementation of these methods in air transportation industry in Turkey. For this purpose, in the first two parts, we first describe fuel types used in airline transportation, supply chain and pricing. The third section presents hedging techniques used by airline companies. In the last two sections, we provide airline companies using hedging strategies in Tur- key and in the world against the fuel price increases. The main hedging strategi- es of airline companies are found to be Plain Vanilla Swap, Differentiation Swap and Basic Risk, Call Option, Collars Including Zero-Cost and Premium Collars, Futures and Forward Contracts. In recent years, Turkish airline companies have started to use hedging methods. Given the change and uncertainty of the fuel pri- ces, policies should be developed by the other carriers that do not use hedging for some portion of their fuel requirements