Belediyelerin Finansman Sorununun Çözümünde Sermaye Piyasalarının Rolü

Özet

Kamu hizmetlerinde istenen düzeyde etkinlik ve verimliliğin sağlanması yerel yönetimlerin güçlendirilmesine bağlıdır. Yerel hizmetlerin sunumunda belediyeler önemli bir yere sahiptir. Belediyelerin sorumluluk ve görevleri, kentleşme, küreselleşme ve yerelleşme akımlarının etkisiyle sürekli olarak artmaktadır. Belediye gelirleri, artan görev ve sorumluluklarını yerine getirebilmelerine yetmemekte, belediyeler finansman sıkıntısı çekmektedirler. Türkiye'de belediyelerin yanı sıra merkezi yönetimin de kaynak yetersizliği içinde olması, yurtiçi finansal piyasalardan borçlanma olanaklarının sınırlılığı, yerli bankaların kredi faizlerinin dış kredilerden daha yüksek olması vb gibi nedenlerden dolayı belediyeler borçlanma yoluna gitmektedirler.Türkiye'de son yıllarda, belediyelerin borçlanması, kamu finansmanı, borç yönetiminin düzenlenmesi, kamu borç ve risk yönetimi konularında önemli düzenlemeler yapılmıştır. Bu düzenlemelerle yerel yönetimlerin özellikle de belediyelerin borçlanmalarına sınırlamalar, düzenlemeler getirilmiştir. Belediyelerin alternatif borçlanma olanaklarından biri de sermaye piyasalarından fon sağlamaktır. Belediyeler, yurtiçi ve yurtdışı sermaye piyasalarında tahvil ve diğer borçlanma senetleri (örneğin, finansman bonosu) ihraç etmek suretiyle fon sağlayabilmektedirler. Ayrıca, sermaye piyasaları yoluyla fon temini için önerilen çözümlerden biri de yerel sermaye piyasalarının kurulmasıdır.

Abstract

Local governments have to be strengthened in order to meet the required level of efficiency and effectiveness in public services. Municipalities play an important role in the provision of local services. The responsibilities and duties of municipalities are increasing under the influence of urbanization, globalization and localization movements. However, the municipality revenues are not sufficient to accomplish the increasing duties and responsibilities. Thus, the municipalities are facing financial problems. Because of insufficient revenues from the central government, inadequate own sources and high interest rates of national banks, municipalities in Turkey have become indebted to external credits. Various arrangements have been made in recent years in Turkey concerning the municipality debts such as public finance, debt management, and public debt and risk management. One of the alternative loan possibilities for municipalities is to borrow from capital markets. Municipalities can borrow from national and international capital markets through loanable funds. Another solution suggested to obtain loan from capital markets is to establish local capital markets.