Is the leverage of Turkish banks procyclical?

Özet

öz Bu çalışmada, Türk bankacılık sisteminde kaldıraç ile aktif büyümesi arasındaki ilişki incelenmiş ve bu iki değişken arasında pozitif ve anlamlı bir ilişki saptanmıştır. Bu sonuç bankacılık sisteminin büyüme gösterdiği dönemlerde kaldıraç oranının arttığım, dolayısıyla kaldıracın döngtisel olduğunu göstermektedir. Ayrıca, işlev bakımından banka grupları arasında da farklılıklar bulunmuştur. Kaldıracın döngiisel olması banka bilançolarının genişleme ve daralmalarının kredi çevrimlerini hızlandırdığı sonucunu vermekte, dolayısıyla kaldıraç vc iş çevrimleri ilişkisini de ortaya koymaktadır. Şirketler finansmanı literatüriindeki öngörüler ile tutarlı olarak, bilanço büyüklüğü ve kârlılığın kaldıracı anlamlı şekilde etkilediği bulunmuştur. Kaldıracı ayrıştırmak amacıyla yapılan incelemede ise, çalışmaya konu olan örneklem döneminde bankaların mevduat ve mevduat dışı kaynakları birbirleriyle ikame ettikleri ve kaldıraç çevrimleri ile banka bilançolarının genişlemelerinin önemli ölçüde mevduat dışı ve çekirdek olmayan yükümlülükler ile ilişkili oldukları tespit edilmiştir. Bu anlamda, döngüsellik karşıtı makro ihtiyati önlemler sepetine kaldıraç oranının da eklenmesinin faydalı olacağı düşünülmektedir.

Abstract

This study examines the relation between leverage and asset growth in the Turkish banking sector, and finds that there is a statistically significant positive relationship between these two variables. This result indicates that the leverage ratio increases when there is positive asset growth, hence the leverage is procyclical. In addition, this relationship differs according to the business models of the banks. Procyclicality of the leverage indicates that expansion and contraction of bank balance sheets accelerate credit cycles implying that bank leverage and business cycles are related. Consistent with the predictions in the corporate finance literature, we find that balance sheet size and profits significantly affect the leverage. To decompose leverage, we also document that banks use non-deposits and deposits as substitutes during our sample period, and the leverage cycles and balance sheet expansions are highly correlated with non-deposit and non-core liabilities. In this sense, it is useful to include the leverage ratio in the counter-cyclical macroprudential policy tools kit.