Optimal reserve management pattern for Turkish banks

Özet

Bu çalışmada Türkiyede faaliyet gösteren temsili bir bankanın optimal zorunlu karşılık (rezerv) yönetimi modellenmiştir. Temel olarak, bankanın maliyet minimizasyon problemi hem rezerv tutmanın fırsat maliyetini hem de zorunlu karşılık yükümlülüğünün yerine getirilmemesi sonucu oluşan cezaları içermektedir. Bu temel maliyetlere ek olarak çalışmadaki minimizasyon problemi, rezerv taşıma opsiyonu ve Geç Likidite Penceresi borçlanmasını da içerecek şekilde genişletilerek bankanın optimal rezerv yönetim kalıbı, dinamik programlama yöntemi ile hesaplanmıştır. Model sonucuna göre, temsili bankanın rezerv seviyesi tesis döneminin ilk haftasında yatay seyretmekte ve son üç gün artış eğilimine girmektedir. Tutulması gereken rezerv düzeyi, politika faiz oranı, taşınan rezerv seviyesi değişiklikleri ile rezervlere faiz ödenmesi ve farklı likidite şoku büyüklük ve dağılımları için yapılan model duyarlılık analizi sonuçları ticari bankaların rezerv tutma davranışlarına ilişkin önemli bilgiler sunmaktadır.

Abstract

In this paper we model a representative banks optimal reserve management pattern by adopting institutional aspects of the Turkish required reserve regime. The cost minimization problem, in general, takes into account the expected opportunity cost of holding reserves and penalty costs for not fulfilling the liability of reserve requirement. We extend this problem for reserve carry-over provision and use of late liquidity window facility and compute the optimal reserve pattern by dynamic programming. We show that optimal reserve pattern remains constant during the first week of the maintenance period and has an upward trend especially during the last three days. The analysis of changes in reserve requirements, carry-in amounts, liquidity shocks, policy interest rates, and remuneration of reserves provide some important insight into the commercial banks reserve holding behaviors.