THE RELATIONSHIP BETWEEN CENTRAL BANK INDEPENDENCE, FINANCIAL FREEDOM, AND ECONOMIC GROWTH: A PANEL ARDL BOUNDS TESTING APPROACH

Özet

Bu çalışmanın amacı, AB üyesi ülkelerde merkez bankası bağımsızlığı, finansal özgürlük ve ekonomik büyüme arasındaki ilişkileri 1995-2011 dönemi itibarıyla panel ARDL sınır testi yaklaşımını kullanarak incelemektir. Çalışmanın sonuçları, hem uzun ve hem de kısa dönemde merkez bankası bağımsızlığı, finansal özgürlük ve ekonomik büyüme arasında pozitif ve istatistiki bakımdan anlamlı ilişkilerin varlığını göstermiştir. Ayrıca, uzun dönemli ampirik sonuçlar, cari dönem merkez bankası bağımsızlığının ve finansal özgürlüğün ulusal çıktı düzeyini belirleyen önemli faktörler olduğunu ortaya koymuştur. İlaveten, kısa dönem dinamiklerine ilişkin bulguların uzun dönemli tahmin sonuçları ile paralellik gösterdiği de belirlenmiştir

Abstract

T The purpose of this study is to investigate the nexus between central bank independence, financial freedom, and economic growth in EU member countries from 1995 to 2011 by employing panel ARDL bounds testing approach. The results suggest that there is a positive and statistically significant evidence between central bank independence, financial freedom, and economic growth in both long and short-term. Besides, long-term empirical results refer that current period central bank independence and financial freedom are the important factors for determining the national output level. In addition, the results of the short-term dynamics are parallel with the long-term estimation results. JEL C33, E58, F36, O47 Keywords Central bank independence, Financial freedom, Economic growth, Panel ARDL Bounds Testing Approach ÖZ