Türkiye’deki Enflasyon Ve Dolar Kuru Volatilitesinin BIST-100 Endeksi Oynaklığı Üzerindeki Etkisi

Impact Of Inflation And Dollar Exchange Rate Volatility On BIST-100 Index Volatility In Turkey

Özet

Bu çalışmada Türkiye’deki enflasyon ve dolar kuru volatilitesinin BİST 100 endeksi oynaklığına etkisi incelenmiştir. Çalışmada enflasyon serisi için tüfe rakamları, dolar kuru serisi için merkez bankası dolar alış kuru ve BİST 100 endeksi değerleri aylık frekansta olacak şekilde TCMB veri tabanından alınmıştır. Yapılan çalışmada, belirtilen seriler için GARCH katsayılarının istatistiksel olarak anlamlı olmasına bağlı olarak, enflasyon ve dolar kuru volatilitesinin tespit edilmesi için, volatilite hesaplamalarında en çok kullanılan GARCH(1,1) modeli kullanılmıştır. Araştırmanın sonucunda dolar kuru volatilitesinin BİST 100 endeksi oynaklığını düşürdüğü (negatif etkilediği) gözlemlenirken, enflasyon volatilitesinin BİST 100 endeksinin oynaklığını arttırdığı (pozitif etkilediği) tespit edilmiştir.

Abstract

This study has investigated the impact of inflation and dollar exchange rate volatility of BIST 100 index on volatility. In the study CPI for the inflation series and central bank buying rate of dollar for the dollar series were extracted from Central Bank of the Republic of Turkey by keeping BIST 100 index values on monthly frequency. GARCH (1,1) model, being the most utilized one in calculation, was used to assess inflation and dollar exchange rate volatility depending on the fact that GARCH coefficients were statistically meaningful. The study has indicated that dollar exchange rate volatility reduced BIST 100 index volatility (had negative impact), whereas inflation volatility increased BIST 100 index volatility (had positive impact).