SavedAdd your journal

Journals / Anadolu Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi / 2022 / Cilt: 22 Sayı: 4

Borsa İstanbul Pay Endekslerinde Diğer Ocak, Şubat ve Ağustos Ayları Etkisi

Nasıf Özkan, Emin Zeytinoğlu

Pages
1047–1062
Publication Date
2022-12-28
🏛️Bibliographic metadata and full text access for this article are provided via DergiPark.
DergiPark Record ↗

Özet

Bu çalışma, altı Borsa İstanbul Pay Endeksinde diğer Ocak, Şubat ve Ağustos ayı etkisinin varlığını araştırmaktadır. Bu kapsamda Ocak, Şubat ve Ağustos aylarında oluşan endeks getirilerinin, gelecek 11 aylık elde tutma dönemi getirilerini tahmin edip edemediği analiz edilmektedir. Analiz için endekslerin Ocak 1991 ile Ocak 2022 tarihleri arasındaki aylık fazla getiri verileri kullanılmaktadır. Elde edilen bulgulara göre, Borsa İstanbul Pay Endekslerinde diğer Ocak ve Ağustos ayı etkileri yoktur. Ancak diğer Şubat ayı etkisinin varlığına dair kanıtlar gösterilmektedir. Buna göre, ilgili endeksin Şubat ayı fazla getirisi ile Şubat ayından sonra oluşan 11 aylık elde tutma dönemi getirisi aynı yönde hareket etmektedir. Ayrıca endekslerin Şubat ayından sonraki 11 aylık elde tutma dönemi getirileri BIST 100 Endeksinin Şubat ayı fazla getirileriyle de açıklanabilmektedir. Bu bağlamda, yatırımcılar ve portföy yöneticileri piyasa öngörülerini ve yatırım stratejilerini oluşturmak için pozitif veya negatif Şubat ayı fazla getirilerini kullanabilir ve piyasada fazla getiriler elde edebilir.

Keywords
🔖

Cite This Article

Özkan, N., Zeytinoğlu, E. (2022). Borsa İstanbul Pay Endekslerinde Diğer Ocak, Şubat ve Ağustos Ayları Etkisi. Anadolu Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, Cilt: 22 Sayı: 4, 1047–1062. https://doi.org/10.18037/ausbd.1225875

📄 Full Text PDF Viewer

References (23)

  1. Akbalık, M. ve Özkan N. (2017). Day of the week effect in the stock markets of fragile five countries after 2008 global financial crisis. Ü. Hacioğlu ve H. Dinçer (Ed.), Global financial crisis and its ramifications on capital markets: Opportunities and threats in volatile economic conditions (s. 507–518) içinde. Cham: Springer International Publishing. https://doi.org/10.1007/978-3-319-47021-4_35
  2. Aytekin, S. ve Sakarya, Ş. (2014). Ocak ayı anomalisi: Borsa İstanbul endeksleri üzerine bir uygulama. Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, 10(23), 137–156. https://doi.org/10.17130/ijmeb.2014.10.23.683
  3. Bohl, M. T. ve Salm, C. A. (2010). The other January effect: International evidence. The European Journal of Finance, 16(2), 173–182. https://doi.org/10.1080/13518470903037953
  4. Cooper, M. J., Mcconnell, J. J. ve Ovtchinnikov, A. V. (2006). The other January effect. Journal of Financial Economics, 82(2), 315–341. https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2006.03.001
  5. Cooper, M. J., Mcconnell, J. J. ve Ovtchinnikov, A. V. (2010). What's the best way to trade using the January barometer? Journal of Investment Management, 8(4). Erişim adresi: https://joim.com/whats-best-way-trade-using-january-barometer/
  6. Cross, F. (1973). The behavior of stock prices on Fridays and Mondays. Financial Analysts Journal, 29(6), 67–69. Erişim adresi: https://www.jstor.org/stable/4529641
  7. Darrat, A. F., Li, B. ve Chung, R. (2013). The other month effect: A re-examination of the "other January" anomaly. Review of Pacific Basin Financial Markets and Policies, 16(02), 1350011. https://doi.org/10.1142/S0219091513500112
  8. Easton, S. A. ve Pinder, S. M. (2007). A refutation of the existence of the other January effect. International Review of Finance, 7(3–4), 89–104. https://doi.org/10.1111/j.1468-2443.2007.00069.x
  9. Fama, E. F. (1970). Efficient capital markets: A review of theory and empirical work. The Journal of Finance, 25(2), 383–417. https://doi.org/10.2307/2325486
  10. French, K. R. (1980). Stock returns and the weekend effect. Journal of Financial Economics, 8(1), 55–69. https://doi.org/10.1016/0304-405X(80)90021-5
  11. Haugen, R. A. ve Jorion, P. (1996). The January effect: Still there after all these years. Financial Analysts Journal, 52(1), 27–31. Erişim adresi: https://www.jstor.org/stable/4479893
  12. Haug, M. ve Hirschey, M. (2006). The January effect. Financial Analysts Journal, 62(5), 78–88. https://doi.org/10.2469/faj.v62.n5.4284
  13. Jensen, M. C. (1978). Some anomalous evidence regarding market efficiency. Journal of Financial Economics, 6(2-3), 95-101. https://doi.org/10.1016/0304-405X(78)90025-9
  14. Karan, M. B. ve Uygur, A. (2001). İstanbul Menkul Kıymetler Borsası'nda haftanın günleri ve Ocak ayı etkilerinin firma büyüklüğü açısından değerlendirilmesi. Ankara Üniversitesi SBF Dergisi, 56(2), 103–115. https://doi.org/10.1501/SBFder_0000001828
  15. Kato, K. ve Schallheim, J. S. (1985). Seasonal and size anomalies in the Japanese stock market. The Journal of Financial and Quantitative Analysis, 20(2), 243–260. https://doi.org/10.2307/2330958
  16. Marshall, B. R. ve Visaltanachoti, N. (2010). The other January effect: evidence against market efficiency? Journal of Banking & Finance, 34(10), 2413–2424. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2010.03.019
  17. Moller, N. ve Zilca, S. (2008). The evolution of the January effect. Journal of Banking & Finance, 32(3), 447–457. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2007.06.009
  18. Özkan, N. ve Zeytinoğlu, E. (2018). Borsa İstanbul Pay Piyasasında diğer Ocak ayı etkisi. Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 58, 57–69. Erişim adresi: https://dergipark.org.tr/tr/pub/dpusbe/issue/39819/425596
  19. Patel, J. B. (2014). The monthly barometer of the Indian stock market. International Business & Economics Research Journal, 13(1), 85–92. https://doi.org/10.19030/iber.v13i1.8358
  20. Rozeff, M. S. ve Kinney Jr., W. R. (1976). Capital market seasonality: The case of stock returns. Journal of Financial Economics, 3(4), 379–402. https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90028-3
  21. Stivers, C., Sun, L. ve Sun, Y. (2009). The other January effect: International, style, and subperiod evidence. Journal of Financial Markets, 12(3), 521–546. https://doi.org/10.1016/j.finmar.2009.01.001
  22. Sturm, R. R. (2009). The ‘other’ January effect and the presidential election cycle. Applied Financial Economics, 19(17), 1355–1363. https://doi.org/10.1080/09603100802599589
  23. Thaler, R. H. (1987). Anomalies: The January effect. The Journal of Economic Perspectives, 1(1), 197–201. doi: 10.1257/jep.1.1.197