Journals / Ekonomi Bilimleri Dergisi / 2017 / Cilt: 9 Sayı: 1
INVESTIGATING THE EFFECT OF INVESTMENT ANNOUNCEMENTS ON STOCK RETURNS: EVIDENCE FROM IRON AND STEEL INDUSTRY
- Journal
- Ekonomi Bilimleri Dergisi
- Pages
- 16–32
- Publication Date
- 2017-04-01
- DOI
- —
Abstract
Investment announcements made by the companies are among the factors that have a potential to impact stock returns. The aim of this study is to investigate whether investment announcements affect stock returns in the iron and steel industry. A total of 7 Borsa İstanbul companies that made 23 investment announcements during the 2005 and 2015 period are included in the sample. Event study method is applied and for each announcement; the +/- 5 trading days are used as event window. Findings suggest that the investment announcements of the iron-steel companies initiate abnormal returns. Moreover, stock returns seem to increase prior to investment announcements. Results imply that Borsa Istanbul is not semi-strongly efficient
Özet
Şirketler tarafından yapılan yatırım duyuruları, pay getirilerini etkileme potansiyeline sahip faktörlerden biridir. Bu çalışmanın amacı, demir-çelik sektöründeki firmaların yatırım duyurularının, pay getirileri üzerinde bir etkiye sahip olup olmadığının araştırılmasıdır. Çalışmada, payları Borsa İstanbul’da işlem gören demir-çelik sektöründeki 7 şirketin 2005 ve 2015 yılları arasındaki döneme ait 23 adet yatırım duyurusu incelenmiştir. Çalışmada, olay çalışması yönteminden yararlanılmış ve yatırım duyurusu gününden önceki ve sonraki 5 günlük dönem olay penceresi olarak belirlenmiştir. Sonuçlar, demir-çelik şirketlerinin yatırım duyurularının pay getirilerinde anormal getiriye neden olduğunu göstermiştir. Ayrıca, pay getirilerinin yatırım duyuruları öncesinde arttığı belirlenmiştir. Bu sonuçlar, Borsa İstanbul’un yarı kuvvetli formda etkin olmadığını ortaya koymuştur