Structural adjustment and domestic private saving and investment interaction in turkey: a cointegration

This study explores the direction of relationship, if there exists, between domestic private saving and investment in Turkey, with the primary focus on the impacts of structural adjustment reforms implemented in 1980. Using annual data over 1963-2002 periods and bivariate time series techniques, the study presents evidence that they are cointegrated in the pre-liberalization period, but not in its aftermath. Furthermore, the direction of the relationship between the two appears to run from savings to investment in the pre-reform period, pointing to the presence of a saving-driven investment process prior to 1980. However, the link between the two disappears after 1980 when Turkish economy became relatively open. Therefore, it seems that there does not exist an investment mechanism through which domestic saving rate enhances economic growth, at least in the Turkish case although the likely benefits of the policies that encourage saving may result from other mechanisms.

Domestic Saving ,

Domestic Investment ,

Cointegration ,

Bu çalışma, yurtiçi özel tasarruf-yatırım ilişkisini ve bu ilişkinin nedensellik yönünü Türkiye örneğinde incelemektedir. Bu doğrultuda, 1980 yılında başlatılan yapısal reformların etkileri de değerlendirilmektedir. 1963-2002 yıllar na ait yıllık veriler ve zaman serisi analizleri kullanılarak elde edilen bulgular, 1980 öncesi dönemde özel tasarruf ve yatırımlar arasında bir eş bütünleşmenin varlığını ortaya koyarken, 1980 sonrasında bu ilişkinin koptuğuna işaret etmektedir. Bununla birlikte, reform öncesi dönemde iki değişken arası bağıntı yönünün, tasarruflardan yatırımlara doğru olduğu görülmektedir. Türk ekonomisinin sermaye hareketliliklerine açık hale gelmesiyle birlikte, iki değişken arasındaki ilişkinin kaybolduğu ve dolayısyla, tasarrufların yatırımları arttırarak ekonomik büyümeye neden olduğu yönündeki hipotezin, en azından Türkiye örneği için, geçerli olmadığı söylenebilir.

Yurtiçi Tasarruflar ,

Yurtiçi Yatırımlar ,

Eşbütünleşme ,