Testıng weak and semi-strong form efficiency of stock exchanges in european monetary union countries: panel data causality and co-integration analysis

This study investigated that whether or not there is weak and semi-strong form efficiency of stock exchanges in European Monetary Union Countries with panel data variables stock market price index, consumer price index, purchasing power of euro, unemployment. In order to test the weak form efficiency, we used panel unit root tests and also for the testing semi-strong form efficiency panel co-integration and causality analysis. The result from unit root analysis show that stock markets of European Monetary Union countries is weak efficient. According to results of co-integration and causality analysis, some countries aren’t semi-strong form efficient.

Weak and Semi-Strong Form Efficiency ,

Panel Causality ,

Panel Co-integration ,

Bu çalışmada, menkul kıymet borsa endeksi, tüketici fiyat endeksi, Euro’nun satın alma gücü endeksi ve işsizlik değişkenleri kullanılarak, Avrupa Parasal Birliği ülkelerinde menkul kıymet borsalarının zayıf ve yarı güçlü formda etkin olup olmadığı araştırılmıştır. Zayıf formda etkinliği test etmek için panel birim kök, yarı güçlü formda etkinliği test etmek için ise nedensellik ve eşbütünleşme analizleri kullanılmıştır. Birim kök testlerinden elde edilen sonuçlar, Avrupa Parasal Birliği Ülkelerinin menkul kıymet borsalarının zayıf formda etkin olduğunu göstermiştir. Eşbütünleşme ve nedensellik analizi sonuçlarına göre, bazı parasal birlik ülkeleri borsalarının yarı güçlü formda etkin olmadığı tespit edilmiştir.

Zayıf ve Yarı Güçlü Formda Etkinlik ,

Panel Nedensellik ,

Panel Eşbütünleşme ,