Sermaye bütçelemesi ve reel opsiyonlar

Geleneksel sermaye bütçelemesi yöntemleri, çoğu zaman stratejik karar almada yeterli bilgi sağlamaz. Geleneksel yöntemler, piyasadaki gelişmeler doğrultusunda, yönetimin daha sonraki kararlarını revize etme ya da adapte etme esnekliğini ve erteme, vazgeçme, genişletme ve daraltma, değiştirme, büyüme opsiyonlarını tam olarak barındırmaz. Yeni bilgilerin gelmesi ve belirsizliğin ortadan kalkmasıyla, yönetim, gelecekteki fırsatlardan yararlanmak veya kayıpları azaltmak için, başlangıç stratejisini değiştirme esnekliğine sahip olabilir. Yönetimsel esneklik finansal opsiyona benzer ve firma için değerlidir. Bu nedenle, sermaye bütçelemesi kararlarında, esnekliği dikkate alan reel opsiyon modeli daha doğru sonuçlar verir. Çalışmada, sermaye bütçelemesinde esnekliğin değerini daha doğru gerçekçi olarak belirlemede reel opsiyonların nasıl kullanılabileceğini gösteren bir örnek yer almaktadır.

Sermaye Bütçelemesi ,

Reel Opsiyonlar ,

Sermaye ,

Traditional capital budgeting methods do not generally provide adequate information for strategic desicion making. Traditional methods do not properly capture management's flexibiliy to adapt and revise later decisions and do not capture options defer, abandon, expand and contract, switch, grow, in response to market developments. As new information arrives and uncertainity is resolved, management may have flexibiliy to alter its initial strategy in order to capitalize on favorable future opportunities or to react so as to mitigate losses. This managerial flexibility is like financial option and valuable to a firm. Therefore, in capital butgetting, real option model, that takes flexibilty into account, gives more accurate value. In this paper, there is an example to show how real option can be used more accurately determine the value flexibility on capital budgeting.

Capital Budgeting, ,

Reel Options ,