Why keynes’ a treatise on money might have greater relevance today than his general theory?

Asset price speculation has come to play a central role in economic life in the age financial liberalization in a way that is reminiscent of the era right before the Great Depression. In his A Treatise on Money, financial variables and asset price speculation was an integral part of Keynes’ account of the business cycle dynamics. In his General Theory, Keynes commented on financial markets extensively, but did not use his insights on asset price speculation explicitly in his theory of output determination. In later years, Minsky’s interpretation of the General Theory bridged this gap in Keynes’ two works, by reviving his earlier emphasis on financial variables and speculation. But the paper argues that Minsky might not have gone far enough, on account of having overlooked that part of Keynes’ argument in the Treatise on asset price speculation which is of relevance in understanding business cycle dynamics today.

Keynesian Economics ,

Minsky ,

Two-Price Theory ,

Speculation ,

Financial Fragility ,

Keynesgil İktisat ,

Minsky ,

Mali serbestlesmeyle birlikte, 1930’lar mali buhranından önceki dönemi hatırlatır bir sekilde, piyasalarda varlık fiyat spekülasyonu ekonomik hayat açısından merkezi bir önem tasır hale geldi. Keynes’in Para Üzerine Bir Deneme eserinde, is çevrimlerini açıklarken yaptığı analizlerde spekülasyon ve mali değiskenlerin önemli bir rol oynadığını görürüz. Oysa, daha iyi tanınan eseri, İstihdam, Faiz ve Paranın Genel Teorisi’nde Keynes’in spekülasyona iliskin görüslerine etraflıca yer verilmisse de, bu tür saptamalar bu eserde gelistirilen çıktı teorisinde kullanılmamıstır. Daha sonra, Genel Teori’yi, Keynes’in mali piyasalara iliskin görüslerini ön plana çıkaracak sekilde yorumlayan Minsky’nin, Keynes’in bu sözü edilen iki eseri arasındaki düsünsel iliskiyi güçlendirdiği söylenebilir. Ancak, bu makalede, Minsky’nin bunu yaparken Keynes’in önceki eserinde varlık fiyat spekülasyonuna iliskin gelistirdiği analizlerinden yeterince yararlanmadığı ve bunların günümüz piyasalarında yasanan ekonomik sorunları anlamada özellikle önem tasıdığı savunulmaktadır.

İki-Fiyat Teorisi ,

Spekülasyon ,

Finansal Kırılganlık ,