Bulanik bir modelle firmalari değerlendirme ve optimal portföy oluşturma: çimento sektöründe bir uygulama

Gelisen finansal piyasalarda yatırımcılar çok çesitli yatırım araçlarıyla karsı karsıya gelmektedirler. Yatırımcılar bunlar arasından kendilerine uygun optimal portföyü olusturmaya çalısmaktadırlar. Optimal portföy seçiminde, yatırımcılar portföyün beklenen getiri oranını maksimize ederken riski minimum yapmak isterler. Markowitz’den bu yana portföy olusturmaya yönelik çok farklı yöntemler kullanılmıstır. Çalısmada $MKB’ye kote edilmis çimento sektöründeki 26 firmadan sermaye büyüklügü 100.000.000 YTL ile 400.000.000 YTL arasında olan 10 firmanın (F1,…,F10) 2006 yılında yayınlanan bilançolarından hesaplanan finansal rasyo oranları kullanılarak, bir bulanık TOPSIS modeli ile optimal portföy olusturulmaya çalısılmıstır. TOPSIS modeli, fuzzy pozitif ideal çözüm ve fuzzy negatif ideal çözüm vasıtasıyla yakınlık katsayılarını hesaplar. Hesaplanan yakınlık katsayılarına göre de alternatifler sıralanır. Çalısma sonucunda firmalar yakınlık katsayılarına göre sıralanmıs ve F7, F8, F9, firmaları ilk üç sırada yer alırken F10 firması son sırada yer almaktadır. Bu çalısma, bulanık TOPSIS modelinin optimal portföy olusturmada kullanılabilecegini göstermistir.

Optimal portföy ,

bulanık TOPSIS ,

karar verme ,

yamuk bulanık sayılar ,

çimento sektörü ,

Optimal portfolio ,

fuzzy TOPSIS ,

In today’s developed financial markets, investors have gained the opportunity to have got various investment tools. They try to form the most optimal portfolio fitting best to their necessities among them. In choosing an optimal portfolio, investors aim to maximize expected rate of return on the one hand and to minimize the potential risks on the other. For this porpuse, many different methods have been since Markowitz. The study aims at forming an optimal portfolio by using a fuzzy TOPSIS modeled with the financial rations obtained from the balance sheets of 10 ISE quoted cement factories(F1,…,F10) with the total assets between 100.000.000YTL-400.000.000 YTL. Fuzzy TOPSIS method is the calculation of the closeness coefficients by means of fuzzy positive ideal solution and fuzzy negative ideal solution. Alternatives are ranked in accordance with the calculated closeness coefficients. The result of the study ranks the firms on the order of closeness coefficients, which indicates that F7, F8 and F9 are top three firms and F10 is the last firm on the list. The study shows that the fuzzy TOPSIS model could be used to form an optimal portfolio.

decision making ,

trapezoidal fuzzy numbers ,

cement industry ,