Value-at-risk (var) analysis and long memory: evidence from fiaparch in istanbul stock exchange (ise)

In this study, I modeled Istanbul Stock Exchange (ISE) index returns using a number of symmetric and asymmetric conditional heteroscedasticity models including long memory models, namely GARCH, IGARCH, GJR-GARCH, APARCH, FIGARCH and FIAPARCH models. The accuracy of one-day-ahead Value-at-risk (VaR) is examined based on The Kupiec-LR test under the normal, student-t, and skewed student-t distributions. The results of ARCH class models show the existence of both leverage effect in stock exchange and fractional integration in conditional volatilities, which emphasizes the use of FIAPARCH model for ISE. Also the Kupiec LR test based on in-sample and out-of-sample VaR confirms the superiority of FIAPARCH model. Thus, Student-t FIAPARCH modeling the leverage and long memory properties in ISE index returns provides efficient VaR values. These findings would be helpful to the financial managers, investors, and regulators dealing with Istanbul Stock Exchange.

Value-At-Risk ,

VaR ,

Long Memory ,

Kupiec-LR Test ,

FIAPARCH ,

Riske Maruz Değer ,

RMD ,

Bu çalışmada İstanbul Menkul Kıymetler Borsası (IMKB) endeks getirileri, simetrik, asimetrik şartlı değişen varyans dahilinde uzun hafızaya sahip GARCH, IGARCH, GJR-GARCH, APARCH, FIGARCH ve FIAPARCH modelleriyle incelenmiştir. Kupiec-LR testi ile bir günlük Riske Maruz Değer\\\\\\\'lerin (RMD) doğruluğu normal dağılım, student-t dağılımı ve skewed student-t dağılımı için incelenmiştir. ARCH modelleri menkul kıymetler borsasındaki kaldıraç etkisini ve şartlı oynaklık altındaki kısmi entegrasyonun varlığını kanıtlamaktadır. İMKB için FIAPARCH modeli, sözkonusu kaldıraç etkisi ve şartlı oynaklık altındaki kısmi entegrasyon için en iyi sonucu vermektedir. Ayrıca örneklem içi ve örneklem dışı RMD\\\\\\\'ye dayanan Kupiec- LR testi, FIAPARCH modelinin uygunluğunu kanıtlamaktadır. Sonuç olarak student-t dağılımına sahip FIAPARCH modeli İMKB endeksine kaldıraç ve uzun hafıza özellikleri bakımından etkin RMD değerlerinin bulunmasına olanak vermektedir. Sözkonusu bulgular, finansal yöneticiler, yatırımcılar ve piyasa düzenleyiciler açısından İMKB\\\\\\\'de yol gösterici niteliktedir.

Uzun Hafıza ,

Kupiec-Lr Testi ,

FIAPARCH Modeli ,