Getiri aralığının sistematik riskin ölçüsü olan beta üzerine etkileri:imkbde bir uygulama

Getiri aralığının beta tahminleri üzerine etkisine iliskin çalısmalar yapılmıs olmasına rağmen farklı kapanıs fiyatlarıyla hesaplanan getirilerin beta tahminleri üzerine etkilerini incelemis çalısmalara rastlanmamıstır. Bu çalısmanın amacı, beta katsayısının aynı dönemde farklı getiri aralıklarına ya da farklı kapanıs fiyatlarıyla hesaplanan getiri aralığına göre değisip değismediğini test etmektir. Bu amaç doğrultusunda, Finansal Varlık Fiyatlama Modeli’ne göre, 2002:01–2006:12 dönemi İMKB100 endeksi tarihi verilerine dayanarak hesaplanan beta katsayıları, geleceğe yönelik tahminlerde kullanılabilmesi için, aynı dönemde farklı getiri aralığı (haftalık, aylık) ve farklı kapanıs değerlerine göre hesaplanmıs ve farklılık gösterip göstermediği İMKB100 endeksi kapsamındaki hisse senetlerinden yararlanılarak test edilmistir. Çalısmanın sonucunda, getiri aralıkları değistikçe betaların anlamlı bir sekilde farklılastığı tespit edilmistir.

Getiri Aralığı ,

Beta ,

Finansal Varlık Fiyatlama Modeli ,

Although most of the studies examine the effect of return interval on beta estimates, no study examines the impact of calculated returns for different closing prices on beta estimates. This study aims to test whether beta coefficients change, depending on the return intervals. Beta coefficients were estimated according to capital asset pricing model based on historical data of the ISE 100 index, for the period 2002:01–2006:12. Beta coefficients were estimated using weekly and monthly data. Monthly returns were calculated using the 1st, 2nd and 3rd weekend closing prices for each month. Beta coefficients were found to be statistically different. As a result, beta coefficients differ when return intervals change.

Return Interval ,

Beta ,

Capital Asset Pricing Model ,